港股预计下周维持向下格局

　　港股本周先跌后涨，至周五收市，恒生指数轻微下跌0.35%，报23118点；国企指数小幅上涨0.1%，报12961点。

　　高盛等国际大行看涨原油价格，石油石化股和石油服务类股份走高。中海油(00883)升5.07%，中石油(00857)升4.78%，中石化(00386)升0.92%，昆仑能源(00135)升4.92%，中海油田服务(02883)升1.6%。

　　能源价格向好，加上内地电荒持续，煤炭股保持强势。中国神华(01088)涨1.64%，兖州煤业(01171)涨0.83%，中煤能源(01898)涨0.4%。

　　中国银监会发布征求意见稿，拟将商业银行并表和未并表的杠杆率均限定为不低于4%，以加强对银行业系统性风险的分析与防范。内银股并未受太大冲击，但招商银行(03968)及交通银行(03328)全周收跌2.32%及1%。

　　美国商务部公布4月份耐用品订单按月下跌3.6%，跌幅超过市场预期的2.5%，亦创6个月来最大跌幅；第一季国内生产总值修订值为增长1.8%，低于市场预期的2.2%；初次申领救济金人数意外上升至42.4万人，高于预期。美国的经济数据可以说是乏善可陈，加上QE2结束在即，货币政策在此之后是否收紧仍是未知之数，美股可能持续调整。

　　恒指下探到年线附近获得支持并反弹，但成交量持续下滑，周二的成交金额只有519亿元创延长交易时间以来的新低，反映出市场的谨慎心态仍占上风。在缺乏新的利好因素的情况下，恒指23500点附近压力仍然强劲，预计下周仍维持辗转向下的格局。

　　投资策略

　　市况不明朗，投资组合可增加现金比例。

　　可留意防守性股份如中电控股(00002)及中银香港(02388)。

　　(香港富昌证券 莫劲松)