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　　国泰君安(香港)投资咨询部  蒋有衡

　　今日预测

　　8日港股仅在早段小升过几分钟，随后中后段再显着下调、并随午后欧洲开市跌幅加剧，但尾段跌幅大为收窄。恒指最低19,423，对比我们短线预测波幅下限19,400，最后收跌0.58%或114点于19,551；250天线18,857。

　　国指最低10,919，对比我们预测波幅下限11,000；最后收跌1.28%或143点于10,989，注意250天线是10,989──昨天一度跌破长线。另外成交亦如预期下降至不到六百亿。

　　总之，市场在“欧猪5国”主权债务危机、中国收紧及美国银行等政治角力的三座大山压力之下，又正值港美都有长期大升后的回调需要，所以股市仍在下试底部过程中。不幸Ａ股亦一直下跌不停。

　　由于过4天即大年夜，三月中国两会召开，预期中的可能加息或再增准备金不确性阴影存在，所以看来现在只能等待下调整固自然走完其应有的过程。

　　至于股市对眼下企业业绩公布偏正的事实无动于衷，正如有人说过：现在对国家前景都无信心，还在乎个利好消息？（注：这里是指对欧猪5国、美国等缺乏信心）。

　　此外，仅从指数出发，国指变动相对大些：例如银行股比重显着下降，一个主要原因是国指新规定一个股最多占10%比重、而非之前的15%；同时例如一些中资银行由于流通量系数降低，指数中比重自然相应降低一些。最后，更新后的指数对比之前指数目标价或支持位会有一些小变动──例如不同行业增长率、估值都不同等，但变化不会太大。

　　最后，昨天恒指最低19,423，已到我们一直维持的底部区域18,600至19,400边缘。美股亦开始逼近高点下调10%的约9,650；Ａ股昨天守上综2,900之上，应该不至于一口气跌穿2,800。所以一是短炒及有实力长线投资者会更积极关注及尝试捞底；二是有些淡仓亦会开始部分获利平仓。

　　不过也需指出，如果真的跌破19,000前后区域、真正跌穿250天线（即不是短暂跌穿即返回），那么会有再一次急跌。

　　但这种意外非理性预测可测，所以大家短炒或中长线低吸首先是根据自身实力。我们依然维持早先18,600至19,400为底部区域预测。而且认为现在短炒和长线投资都有机会。

　　轻微下调交易区间恒指19,300至19,800波幅预测，国指交易区间轻微下调至10,800至11,300。