时富金融

　　2010年香港股市将跟随内地股市走势，稳步上扬，料恒生指数仍然有20%上升空间，即恒指有望上试26000点。从估值方面看，我们认为目前恒指17倍预期市盈率位于合理区间，没有存在高估的情况。中国经济稳步恢复，明年中国国内生产总值增长将达9.5%，或高于此；预计上市大型企业平均利润增长率20%也有希望。而消费零售、汽车和新能源行业增长将超出市场预期，建议投资者持续留意。

　　中国采购经理人指数持续企于50点之上，中国企业扩产的热情持续，料对原材料的需求将逐步增加。而中国PPI目前仍然为负数，随著原材料价格反弹，工业品价格和其他零售价格将持续反弹，带动PPI和CPI反弹。若下半年CPI指数达到3%，中央银行将加息，控制货币的流通量。

　　通胀预期也会刺激投资者进一步将资金向房地产和能源转移，我们预计今年原材料股份将跑赢大市；而房地产股份则在各种政策的压制下，表现较差。银行股份则成为加息的受益者，建议投资者持续增持中资金融股。