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　　交银国际

　　市场观点 - 有迹象显示全球央行行长正在考虑退市策略以防止流动性泛滥。

　　亚太市场周四普遍造好，汇控(5.HK)当日宣布11月份汇丰香港采购经理人指数由10月份的54.6升至55.9，表明香港整体商业状况取得显著改善，香港股市早盘受到买盘提振，恒指高开近 1%后回补当日跳空缺口，于22,334点低位受支撑向上，作窄幅震荡整理。午后港股跟随A股反弹，一举突破前期震荡区间，抽高至22,594点高位，尾盘小幅回落，收报22,554点，升264点或1.19%，主板成交缩至701亿港元。国企指数则全日收报13,459点，涨0.88%。

　　内地股市周四走势反复，上证指数一直围绕3,250点中轴上上下下，午后回补昨日跳空缺口，尾盘由能源板块再度拉起，但终未能转正。上证综指收于3,266点，全日跌0.12%，量能降至2,000亿下方。从个股看，沪深领先指标表现强于相应指数，表示低权重股票涨幅大过大盘股。盘中指标股大多回调，农林牧渔与钢铁股涨幅靠前。国家发改委表示产业调整和振兴规划效果正逐步显现，中国钢铁行业已基本扭转金融危机造成的生产需求急剧下降的势头，企业效益由亏变盈。黄金与有色金属板块领跌大势，而前日正是这两个板块领涨，可见板块轮动迅速，市场买方力不从心，短期仍将面临方向性选择，投资者需要防范。

　　香港方面，重磅股普遍上扬，汇控收报93.8港元，升1.35%。地产建筑类股领涨，该板块全日上升2.36%。恒地(12.HK)与新地(16.HK)高层先后对香港楼市发表了乐观言论，相信明年香港楼市受惠于息口低及按息低整体前景正面，两股日内分别上涨6.04%与1.2%，其中恒地为今日表现最佳蓝筹股。内房股销售普遍理想，周四随大市继续造好，世房(813.HK)前晚公布业绩，今年首11个月销售额达210亿人民币，超全年目标，刺激股价昨日升6.19%，收报16.46港元。

　　这个月是09年最后一个交易月，资金回笼压力加大，投资者短线应警惕大盘的剧烈震荡，正如恒地主席李兆基昨日所讲，见利莫忘，要适时获利。

　　美国经济数据好坏参半，失业数据稍为改善，但服务业却见萎缩。美股尾市下跌，导致主要指数下跌。道指跌86点或0.8%至10,366点，标普500指数及纳指分别跌0.84%及0.54%。

　　截至11月28日止一星期，首次申领失业救济人数跌5,000人至457,000人，上星期则录得462,000人，是自2008年9月以来的最低数字。分析员原本预测会有关数据会上升19,000人。持续申领失业救济人数上升至546万人，较市场预期多65,000人。

　　美国供应管理协会表示，ISM非制造业指数11月降至48.7，低于10月份的50.6，较经济学家预期的51.7更差，意味着美国服务业移向收缩。这则坏消息发出后造成股市下跌。

　　欧洲央行决定将利率维持在1％不变，并认为银行可能会在2010年缩减其紧急融资业务的规模，因欧洲经济开始稳定下来。此外值得注意的是，一位美联储官员暗示，并无多大就业增长的经济复苏并不一定会阻止利率调升。看来，全球央行的银行家们开始思考为避免流动性泛滥的退出战略。