工银国际

　　昨天沽空成交减少4.7%至24.97 亿港元，低于20 天平均的36.00 亿港元，而大市成交额亦减少13.1%至499.52 亿港元。同时恒指成份股沽空额增加1.2%至15.63 亿港元，但低于20 天平均的21.63 亿港元。恒指成份股沽空成交占股份总成交比率由周一的7.2%稍增至8.6%，而过去5 个交易日和20 个交易日的平均数分别为7.7%和8.9%。

　　5 大沽空股分别是A50 中国基金 (2823.HK)、中银香港 (2388.HK)、工银 (1398.HK)、中国人寿(2628.HK)和港交所 (388.HK)，沽空成交额介乎1.126 亿至1.935 亿港元。10 大沽空股中，港交所和交通银行 (3328.HK)的沽空成交额较周一大增84%-111%。

　　沽空成交额超过4,000 万港元的股份中，中银香港、交通银行、中国铝业 (2600.HK)和港交所的沽空成交额相对该股总成交比率分别34.2%、30.7%、28.0%和24.3%。

　　比较过去5 个交易日平均沽空价和最近收市价，沽空中国联通 (762.HK)和联想集团 (992.HK)获利4.4%-4.7%，但沽空思捷环球 (330.HK)和比亚迪 (1211.HK)亏损3.2%-4.9%。根据成份股沽空数据显示，过去5 个交易日，沽空恒指和H 股指数分别亏损0.45%和获利0.47%。

　　我们的见解：我们之前已再三强调避免建立淡仓，昨日升市证明我们的建议正确。我们认为9 月份市况由好友主导，由于仓位已建，相信好友仍会力撑股市，直至下周二期指结算为止，因此我们不热衷于沽空。