钟恬

　　前日四川成渝(00107.HK)成功回归A股，在流动性充裕的支持下，其A股被疯狂拉升，涨幅惊人。该股的疯狂炒作，令业界惊呼“新股不败”神话又开演了。受此影响，港股市场重燃起炒作回归概念股的热情，无论是传闻中将要回归的红筹股，还是有意“还乡”的H股，近日均表现抢眼。

　　推动红筹股股价上升

　　中国移动(00941.HK)曾经多次表明有意尽快回到A股市场，前日其股价急升，成交额亦大增，成功重返80港元水平，收市升4.22%至80.35港元；昨日，中国移动再下一城，大升4.05%至83.6港元收盘，全日成交额达47.69亿港元。对于市场的憧憬，公司发言人表示，目前没有收到任何“回归”的消息，但重申回归A股一直是公司的愿望。有分析人士认为，前一阶段该股明显跑输蓝筹股，昨日成交量猛增，可能预示该股短期内将进一步上涨，这将继续提振大盘持续上涨。

　　近期中国海外(00688.HK)的母公司中国建筑股份在A股市场招股上市，成为内地重启新股上市后集资规模最大的新股。中国海外称，将待母公司在A股上市后，便会研究红筹回归工作。该股昨日再升0.95%至19.06港元。而另一只拟启动“回A计划”的红筹股份光大控股(00165.HK)，受光大证券A股IPO消息推动，前日急涨11.31%，昨日再涨0.2%至25.15港元，创下近18个月新高。

　　有分析员表示，回归对红筹股而言是多了一个融资渠道，加上港股目前平均市盈率只有16倍；而A股市盈率动辄可达20倍至30倍，可对其股价起支持作用；另一方面，目前市场有充裕的流动性，A股及港股仍有上升空间，因此红筹股无论是否回归，都对其股价带来一定的支持。对于红筹股回归的方式，他表示，可考虑以中国预托证券(CDR)形式，以便让这些股份保持与H股在监管及信息披露上的一致性。

　　有意“还乡”H股被热炒

　　由于今年首只回归A股的H股四川成渝在首日挂牌即被狂炒，最多较招股价暴升3倍多，这种疯狂重现的“新股不败”神话蔓延至香港，使近期宣布有意回归的H股受追捧。

　　不久前刚宣布回归A股的比亚迪(01211.HK)的股价已升至40港元，市盈率亦高达48倍，在市场资金仍然充裕的情况下，可以想像其回归时的市盈率将不会低。最近，比亚迪宣布以6000万元人民币收购湖南美的客车全部股权，还与西安市政府达成协议，将旗下西安部分的年产能扩大40万辆。对此中银国际表示，比亚迪连续投资两个新厂令该行担心其未来两年资本支出和负债率将大幅上升。不过，该行认为，比亚迪可能进行的A股上市对降低负债率至关重要，并将带来重估机会。而法巴将比亚迪目标价由40.29港元上调至50.18港元，维持“买入”评级。昨日该股收报43.8港元，无升跌。

　　昨日其他有意回归的H股中，湖南有色(02626.HK)升2.17%、富力地产则(02777.HK)则无升跌。

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