王雅媛

　　近日港股有点不上不落的感觉，早前内地A股狂升，港股不跟升。现在，美股跟内地都开始跌下来，但是港股却又不跟跌。这一两个星期炒港股的短线投资者，我相信亏钱的主要原因，不太在于股价大跌。而是在于股价一时又像升，一时又像要跌，令到很多短线投资者不停重复追货、沽货这个行为。这样一天来回几次，交易成本非常重。像26日的恒生指数，下午开市时，便于短时间内跌穿12700。但于收市前半个钟头，却一口气地反弹，差不多弹回200点。身边的经纪同事便马上买入一些跌得过份的股票，希望博反弹。谁知道，指数反弹，但是股票却不太跟。收市前同事也只好在跟买入价相同的价位沽出。同事跟我说，这样的情况今天已经发生了好几次，交易费用都亏了千多元。

　　于香港上市，全球其中一间最大保险商宏利金融(00945.HK)终于也跌穿了100元，使得港股再没有超过100元的股票了。半年前宏利金融股价为200元左右，当时你用200元只可以买到一手，现在你用相同的钱已经可以买到超过两手。如果日后，其股价升回200元，半年前买的投资者没赚没亏。相反，现在买入的，则赚了一倍多。同一只股票，赚钱亏钱全看你怎样炒。长线投资，有买贵没有买错、强调不停损，真是害死人。

　　近日港股私有化的新闻越来越多，连我之前认为没有什么价值的一些股票都获大股东提出私有化。身边的朋友总是喜欢搞不同名堂的基金，今次又搞了一个专买私有化股票的基金。这个基金的特点是只会出现在大跌市，一般正常的市况，根本没有那么多私有化的股票可以投资。朋友拿出了一些钱，专买这些获私有化的股票。通常私有化提出后，股票的价格会大升，不过从来都不会高过私有化价。如果再加上市场气氛不好，有时候股票价格跟私有化价的差异可以大到20%左右。朋友基金的理论便是，希望通过投资于多只获私有化股票，分散单一公司私有化失败的风险。

　　如果组合中，五只股票有四只最后成功私有化，而又可以达到20%的回报。即使私有化失败的亏了一半，组合仍是录得正回报。虽然这是一个挺消极的做法，不过现在大市不稳，对于一个不能够长时间观察大市的人来说，也算是一个可取的做法。投资已获提出私有化的股票胜在有一个时间框架，于某一个时间内可以知道成功与否。相反，如果你一相情愿地买入一些自己认为有可能私有化的股票，最后可能只靠一个等字。

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