□财华社

　　受到周二美股大幅上扬提振，周三香港H股市场小幅走高，国企指数上涨1.63%至7184点；而内地A股则相对疲弱，上证综指仅微幅收高0.27%至2207点。

　　由于A股表现疲弱，恒生AH股溢价指数跌0.96点至153.15点，全部56只A+H股中仍仅有中国平安AH股价倒挂。

　　纵观A+H股整体表现，A股走势相对落后，但仍有21只A股跑赢相应H股。其中，招商银行AH涨幅差距最大，即将全流通的招行A股周三午后强劲拉升，收盘涨幅高达8.12%，而相应H股则仅上涨1.87%。分析人士表示，招行A股的尾市拉升可能是护盘资金所为，或者是一些资金针对限售股上市而展开的投机行为。针对招行A股的全流通，摩根大通周三发表报告称，招商银行47.99亿股限售A股即将上市，届时将实现全流通，成为A股流通市值最大的成分股；但预期所构成的不明朗因素轻微，理由是相信现有的四名主要股东不大可能放弃已有的控制地位，而该股现价估值亦具支撑。摩根大通给予其A股“中性”评级，目标价19元；维持H股“中性”评级，目标价21.6港元。

　　航运类A股周三也大幅跑赢H股，其中，中国远洋A股攀升逾3%，而H股则逆市下跌1.09%。A股市场仿佛更热衷于对BDI走高的炒作，而H股市场则对于航运股前景不甚乐观。法巴发表报告，初予中远H股“减持”评级。法巴指出，在供过于求情况下，今年BDI指数平均为1500点，而在此水平下，年内中国远洋的干散货运业务估计会录得经营亏损人民币20.85亿元，令全年每股亏损达人民币0.36元。法巴又指出，虽然中国远洋手持有净现金达人民币108亿元，但因船只资本开支达362亿元，降低其吸引力。法巴表示，以市净率0.6倍计，中国远洋H股目标价为3.47港元。

　　此外，H股市场对于钢铁股的前景也较为看空。马钢股份H股周三大幅下挫4.67%，而A股则小幅走低1.5%。摩根士丹利表示，将马钢H股评级由“增持”降至“减持”，目标价由3.5港元下调至2.1港元。大摩同时大幅下调马钢2010年每股盈利预测41%至0.18元人民币。因预期长材钢价升势不能维持。该行指出，近期钢价情况负面，上周现货钢价按周跌3%-4%，长材钢价跑赢大市情况似乎结束。

　　周三共有34只H股跑赢相应A股，其中，中兴通讯H股跑赢幅度最高，其H股大幅上扬5.93%，而A股涨幅仅为1.26%。H股的走高与各大行看多该股不无关系，法巴日前重申中兴H股“买入”评级，目标价由23港元升至27港元。法巴指出，中兴为全球的GSM主流技术龙头，全球营运商将资本开支焦点放在3G上，令中兴受惠，在发达国家的市占率将提升。瑞信也调高中兴08/09年每股盈测4%及1%，分别至1.15/1.62元人民币，目标价相应由30.2元微升至30.5元，并重申“跑赢大市”评级。高盛周三也发表报告，维持中兴H股“买入”评级，指出内地银行财务支持及中兴于3G发展空间对其影响正面。

　　此外，受到有色金属产业振兴规划消息的刺激，中国铝业、江西铜业AH股周三联袂大幅上扬。对此，时富金融资研究部董事罗尚沛表示，中铝股价在过去时间跌得很深，近日股价回升，主要受惠于中央推出行业支持政策及四万亿刺激经济方案，加大基建力度，带动金属资源的需求上升。另外，中铝母公司增持澳洲力拓股权，若有关交易成功，将可减低中铝采购铁矿石之成本及增加采购数量，其股价后市走势视大市表现而定，阻力位5港元水平，止损位3.6港元。