郭信麟

　　美股周四收盘走高，受沃尔玛等一些零售商的1月份零售数据好于预期的提振。同时，对美国银行的担忧情绪在本交易日中段有所降温也对股市的上涨走势形成支撑。道指收盘涨106.41点，至8063.07点，涨幅1.34%，较去年11月20日创下的五年半低点7552点仅仅高6.8%。标普涨13.62点，涨幅1.64%。纳指涨31.19点，至1546.24点，涨幅2.06%。

　　新闻：

　　1 平保获券商看好领三保齐涨

　　受惠券商调高投资评级，平保(2318)股价昨天急升近百分之七，收报三十六元一角，成为表现最佳蓝筹股。同时带领其它中资保险股显着造好，财险(2328)及国寿(2628)分别涨百分之六点四及百分之三点九。

　　瑞银发表报告，把平保H股评级由“沽售”，调高至“中性”；目标价则维持三十六元三角。报告引述平保首席财务官指出，因预期投资回报减少，相信今年对保险商是充满挑战的一年，但保费收入应仍可录得超过一成增长。而即使把保单分红比率降到百分之四至百分之四点五，保单投资收益仍将较存款息率为高。

　　保费收入料增一成

　　瑞银指出，计及富通撇账及新业务，估计平保人寿保险业务去年内涵价值按年下跌百分之三，但平保股价自一月份高位回落二成二。相信现股值已全面反映今年保费增长及内涵价值风险。

　　除瑞银上调平保的评级外，摩通亦维持该股“增持”评级，目标价达五十元七角，主因是来自富通的损害已不能再差。此外，还有推动股价的潜在因素，包括或将获得赔偿、避免(再次)盈利预警，以及比利时政府介入交易。

　　国泰君安报告亦表示，平保二○○九年将恢复到以寿险板块为主导的正常盈利模式，财务稳定性相对去年将较大增强，故把其H股评级由“中性”，上调至“买入”。

　　将专注国内市场

　　国泰君安指出，平保的负面不确定因素正逐步减少，因公司终止投资富通资产管理后表示，将专注于国内市场。此外，从去年第四季资料来看，中国会计准则下公司的寿险业务仍保持了二成二的增长，亦预计公司今年在A股投资收益将恢复到正常水平。该行指出，因公司寿险业务仍保持较好增长，故提高了其新业务价值的预测，二○○九年每股价值由三十九元三角，上调至四十二元三角。

　　另外，早前预计二○○八年净利润将下跌超过五成的中国人寿，昨天股价也显着造好，收市升百分之三点九，报二十二元六角五仙，成交增加至二十七亿五千万元。据内地媒体指出，国寿党委会通过取消首席投资官职位的决定，并任命刘晖为国寿投资管理部总经理-

　　评论：国内保险公司面临的困难的确比其他行业要小，但是由于内地降息是个趋势，所以盈利压力一样大，A股反弹对改善投资收益暂时还不大。平保我看困难仍然不小。

　　2 穗8建议研粤版港股直通车引导机构居民有序投资港金融市场

　　国务院通过的《珠江三角洲地区改革发展规划纲要2008-2020年》，粤港金融合作被列为重点。

　　广东省金融服务办公室表示，为尽快落实两地贸易以人民币结算，当局与银行正着力推进3项工作，当中包括制定配套流程等；广州市当局亦提出8项建议，加强与香港金融协作，重点之一是为日后适当时候推出类似“港股直通车”作准备-引导金融机构、企业和居民有秩序投资香港金融市场。

　　广东省常务副省长黄龙云昨接见香港传媒高层人士访问团时表示，《纲要》已将粤港合作列为重点，文件为两地协作开了广阔大门，中央对此非常重视。

　　速落实两地贸易人民币结算

　　至于粤港贸易以人民币结算试点，何时落实？黄龙云未有正面响应；但他补充，粤港两地金融先试先行合作，要先得到中央允许。据悉，国务院常务会议去年12月24日决定，允许广东试行港澳货物贸易人民币结算，但当时未有提出推行时间表。

　　广东省金融服务办公室副主任刘永生在同一场合表示，人行早前与香港金管局签订货币互换协议，已为两地贸易以人民币结算打下基础；目前广东省要做3项工作，为落实政策作准备；其中要了解企业是否愿以人民币结算，银行亦要制定流程，相关部门要完成管理体制安排。

　　广州市常务副市长邬毅敏昨在座谈会上指，《纲要》提出支持该市成为区域金融中心，他认为广州可藉此契机，推出穗港金融产业在8方面加强合作；其中包括引导广州金融机构、企业和居民有秩序投资香港金融市场；同时推动广州的中小金融机构，在港发行人民币债券。

　　有分析认为，广州建议允许穗有关方面，在国家有关财金部门同意下，有秩序投资香港金融市场，模式可能有如“穗港直通车”版的“港股直通车”，只是没有列明准许投资金融市场的领域。

　　港府将透过粤港金融组研究

　　对于上述建议短期内能否落实，邬毅敏坦言，只要有利穗港金融业合作，广州当局都会支持，但“一定要在全国政策下推动”，并得到中央允许。他补充，由于《纲要》已提出让珠三角在金融产业里，先试先行，他希望在此思想下，可令问题迎刃而解。

　　至于广东提出加强金融合作，据悉，港府将透过已成立的“粤港金融合作专责小组”，研究有关问题。有关广州建议引导金融机构、企业和居民投资香港金融市场，消息指，料须取得中央支持，才能实施。财经事务及库务局发言人响应查询时，只强调港府致力发展与内地合作。

　　评论：这个只是广州的提议，直通车最主要是要摆平内地金融机构和地方之间的利益关系，估计广州现阶段也就只能说说(当然作为从业人员的我希望它真能实现)，大家没有必要当真，因为更高层的说过，至今尚未能实现。

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