李若愚

　　“我们没有永恒的敌人，也没有永恒的朋友，只有永恒的利益。”19世纪一位英国首相的名言，正可用于形容外资股东减持中资银行股份之举。

　　近日，外资股东掀起出售中资银行股份的浪潮。其中，美国银行和皇家苏格兰银行当年均以战略投资者的身份入股。但是，当事先约定的股份禁售期刚结束，二者都选择了出售，“战略投资者”俨然成为“战略投机者”。

　　所谓战略投资者，应当与引资方长期“荣辱与共、肝胆相照”，意在通过长期的投资，和引资方在管理、经营、人员和技术等方面实现和保持深层次合作。不论是国家监管部门还是中资银行自身，当年在引进境外战略投资者时，均抱着以股权换取机制、经验和技术的良好愿望。在过去3年左右的合作中，境外战略投资者的确发挥了一定的作用。

　　然而，战略投资者的“战略”时间究竟有多长，完全由外资方决定。对于商业机构而言，一切都以利益为转移，并不存在永恒的伙伴关系。当金融危机来临时，战略伙伴关系敌不过现金流压力，战略投资者于是迅速做出“拆东墙补西墙”的决定。未来中资企业引入外资股东时，应以现实的眼光看待双方的伙伴关系，永远不能高估战略投资者的所谓“诚意”。

　　事实上，政府监管部门对于外资股东的认识已经深化。在2006年之前，虽然没有明文规定，但监管部门一直敦促银行引入境外战略投资者，建行、中行和工行无一例外地尽力招揽外资股东。“新建股份制银行必须引进境外战略投资者”在2006年初被写进监管法规，成为强制性的要求。但在当年年底，“境外”二字便被删去。

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