港股上周在圣诞假前出现了明显的回吐走势，近期表现出色的国企股也在圣诞来临之际出现了连续的大幅回吐走势，从目前来看，央行减息或是获利回吐的导火索。恒指上周跌幅达6.24%，失守15000点的整数关至14184.14点，国企指数更下跌8.89%，也跌破8000点的整数关。期指则低水64点。

　　尽管美政府同意向汽车制造商提供174亿美元的贷款，但内地沪深两市上周一因碰上解禁潮继续下滑，港股当日早市随外围轻微高开49.6点，开市后即受内地股市全日的持续走低拖累，恒指在跌破15000点的整数关口后跌幅继续扩大，并以全日最低位收市。周二股市继续低开低走，内地央行再度减息，令市场担心内地2009年经济增长速度，沪深两市周二大幅下挫4.55%至1897点，港股当日早市随外围高开150点，开市后再度在内地股市出现全线大幅走低的拖累下，维持全日单边下挫走势，恒指最终失守20日线。周三港股因圣诞仅半日行情，开市后两大权重股汇控及中移动均出现了低开后大幅回升的走势，带动大市一度回升至14300点的高点，倒升80点。但其后恒指再度回落，并以小幅下跌结束当日半天市行情。

　　展望后市，由于1月12日开始是港股循环周期下跌的开始，我们不排除港股会作出短线回升，上试15000点水平，但投资者应小心农历年前后可能出现的大跌浪。事实上，我们已多次强调2008下半年和2009上半年是大熊市，投资者宜逢高减持，在能做空的市场上买跌才是明智投资之道。