中国银行(3988)董事长肖钢预期07年净利润将录得显著增长，至于持有的次按贷款相关资产亦已作足够拨备；其中CDO(债务抵押债券)截至去年第4季度末已全部处置完毕。在此消息刺激下，中行股价急升越周来高位，初呈突破信号，惟短期阻力暂仍在3.55元，以中线投资计，不妨分注吸纳，一旦升越3.55元，中线可上望4至4.20元。

　　农历年假后港市至今仍处反覆待变中，惟沽压已明显收敛。反之，买货意欲仍审慎，但伺低吸纳之资金亦开始涌现，这从上周四、五两日之升势已略见一二。只是碍于总成交金额仍淡静，故动力未能配合，短期升势受规限。不过可见大市最差的时刻已过去，剩下问题能否进一步突破近期高位25101点而己。当然，以目前之投资意欲，确实仍欠缺所需之炽烈感。

　　短期后市难有大憧憬

　　技术上看，目前港市已初呈回稳信号，因恒指已技术性重越250天、10天及20天线，虽整体反覆势头仍未消除，且现指与上述三组平均移动线之距离亦极近，任何反覆均会再呈跌破信号。由试底至初呈突破，代表大市于技术上之趋向已渐变喘定，只要保持此形态不变，相信投资信心该可逐步恢复，只是一日总成交金额仍未见明显增加前，对短期后市亦不宜抱太大憧憬。

　　自1月22日低位21709点开始回升，暂时见顶于25243点，其后在反覆回调中再低见23052点，惟伺低吸纳买盘再作主导，致令恒指又再高见24961点。不过在未能突破下，淡友又再伺机反击，亦令大市再次低见22569点，幸好低位好友反攻，市势亦逐步回升，且重越10天及20天线。惟到目前一刻止计，碍于动力不足，暂时仍未能作较明显之推进，故技术性虽已初呈回稳及喘定信号，但投资者之入市意欲仍普遍不高。

　　美国次按所带出的问题已困扰环球股市多时，港股当亦不能幸免，加上内地宏调政策持续，令港股出现达10249点之大幅下调(31958至21709)，惟笔者认为美次按问题虽绝非三时两刻可解决，惟在一连串措施援助下，暂时可喘定。楼升股跌不会维持太久至于内地在天灾过后，估计宏调政策该稍从宽，至少基建相关之贷款会较快上马，受破坏之生产及农业亦急需援助；因此，目前市场已见买盘作偷步入市，对已下调不少之中资股来说，颇有见底回升之兆。另外，本港利率趋跌，在负利率效应下，本港楼市持续升温，加上资金相对仍较充裕，因此，在楼价持续上升下，财富效应最终定必获反映，从经验所得，楼价升而股市跌之背驰该不会维持太久。中线看27500至28000 另外，目前存款息率仅低至0.25至0.75厘，面对3.8%之通胀计，资金最终定必寻找出路，故一旦投资信心重临，港股该可再次重拾升轨，只是目前已不宜抱太大憧憬；初步看，中期后市再上望27500至28000点之机会仍相当大。

　　成交低难脱反覆势头

　　大市暂难摆脱反覆势头，技术上喘定信号已现，只是碍于整体成交金额仍低迷，暂不宜抱太大憧憬。以本月波幅2532点计(25101至22569)，该已可满足月内之波幅要求矣。