刘小庆 每日经济新闻

　　港股在农历新年的第二个交易日随外围市场反弹。不过，因内地股市今日复市，港股市场观望味浓，交投淡静，全日成交

　　额仅672亿港元。恒生指数昨日的波动较小，全日波幅只有255点，出口股及石油股升幅较为显著。恒生指数全日收盘上涨305.56点，报22921.67点；国企指数升206.09点，报12736.69点；红筹股指数升86.06点，报5142.73点。

　　暴跌后的反弹

　　本周一为港股农历鼠年首个交易日，恒指低开低走，为12年来首次，指数全日暴跌853点，收报22616点，跌幅3.6%。以点数计算，本周一也是港股历史上最大跌幅的农历年开市日。

　　所以，分析师多将大盘昨日的上涨理解为超跌反弹。而昨日的反弹行情也主要由蓝筹股引领。汇丰控股(0005.HK)升0.9%，报110.3港元；中移动(0941.HK)升1.8%，报114.7港元；网通(0906.HK)受到股东西班牙电讯将增持股权至一成的消息刺激，收盘上涨近3%，报22.55港元；信和置业(0083.HK)升3.9%，报21.4港元。

　　时富资产管理联席董事姚浩然表示，今日内地股市复市，但投资者忧虑部分A股禁售期届满拖累A股市场表现，间接令港股投资气氛谨慎，成交额也有所减少。敦沛投资研究部主管郭家耀表示，大市短线交投气氛仍将偏淡，内地复市以及外围市场好坏参半的消息令投资人难以决定投资方向。不过，三月份为大型蓝筹的业绩公布期，预期不少投资者会参考业绩后才再作部署。

　　出口类股显著反弹

　　出口类股份的升幅也较为显著。利丰(0494.HK)升6.5%，报28港元；思捷环球(0330.HK)升4.3%，报97.55港元；裕元工业(0551.HK)升0.9%，报22.75港元。

　　分析师称，市场憧憬美国进一步减息有利零售业，刺激美零售股走俏，香港出口类股也受到提振。不过，也有分析师认为，出口类股份的上升空间可能有限，因为他们的盈利前景仍然不明朗，因为零售和贸易类出口股更易受美国经济衰退的影响。

　　除了出口类股份外，昨日石油股也集体上扬。中石油(0857.HK)升2.8%，报10.94港元；中海油(0883.HK)升2.4%，报11.28港元；中石化(0386.HK)升1.4%，报8.52港元。

　　高盛：大幅调低中资金融股目标价

　　高盛大幅下调对中资银行和保险公司的目标价。

　　该行在近日发布的研究报告中表示，鉴于美国经济可能步向衰退，预期内地今年度GDP增长将有所放缓，因此将多家中资银行股的目标价削减21%至31%。高盛预期，不少内地银行2008年度的中间收入增长可能放缓，同时不良贷款比例可能上升，故将中信银行(0998.HK)和招商银行(3968.HK)的目标价分别由原来6.81港元和39.3港元，降至5港元和31.15港元。

　　不过，高盛也给予了多家银行“买入”评级，特别是大型银行股。高盛表示，依旧看好工商银行(1398.HK)、交通银行(3328.HK)及建设银行(0939.HK)，预期这类大型银行将受惠净利息收入稳步上升，故给予“买入”评级，但将其目标价分别下调 6港元、11.2港元及6.85港元，下调幅度分别为22%、23%及27%。此外，高盛给予中国银行(3988.HK)“中性”评级，H股目标价由4.71港元降至3.6港元。

　　除了中资银行股外，高盛对中资保险股的前景也产生谨慎情绪。该行表示，基于忧虑中美宏观经济前景不明朗，将会对保险股短期盈利前景及估值构成影响，故将三家中资保险股的一年目标价大幅调低36%~50%，同时将2008年至2009年度每股盈利预测亦调低 2%~17%，但2007年度每股盈利预测则调升3%~14%。

　　个股而言，高盛将中国平安(2318.HK)的评级由“买入”调低至“中性”，H股目标价调低近50%至60港元。中国财险(2328.HK)的评级亦由“中性”降至“沽售”，目标价亦调低至6.3港元；另外，中国人寿(2628.HK)H股目标价亦下调逾36%至33.2港元，但维持“中性”评级。

　　报告指出，中国人寿为中资保险股中的首选股份，因其可直接受惠于保险业的结构性增长及持续改革。另外，该行相信，内地减慢从紧的措施、A股市场复苏，美国经济复苏步伐较预期快以及市场并购活动等，均为中资保险股股价上升的动力。 刘小庆