第一上海：维持港股趋向反弹看法

　　1月31日。港股持续受压，但压盘的力量仍未见加剧，沽空金额占总体成交的7.5%，而call轮与put轮的成交量比例，仍低企于81：19，故以数据来看，除非外围股市再现跌势，否则，我们维持港股仍处短期反弹趋势的看法，而A股的探底走势，依然是我们最为关注的。

　　港跟随减息即时刺激不大

　　美国联储局一如预期减息半厘，虽然未能即时激发美股大幅上冲，但相信一系列的救市行动，已可先行稳住短期的市场信心。而香港银行亦宣布跟随减息，但减息幅度只有四分一厘，消息对港股的即时刺激作用不大，市场仍在观望美股在减息后的表现反应。当前，恒指跌穿250天平均线收盘，由于恒指早于1月22日已曾经一度跌穿过此线位，故以短线角度而言，恒指能否稳企于250天平均线之上，指导性已不大。而国指走势明显较弱，主要是受到A股未能完成短期探底的影响，但相信国指于前浪底11,779(1月22日的盘中低位)会有支持力，料有出现短期双底走势的机会。

　　低买大盘H股等候收割期

　　我们低买大盘H股博反弹的部署已完成，在过去两天的下跌过程当中，为我们提供了低买的时机；以两天来的平均买入价来看，现价应该还没有票面盈利、甚至有可能出现亏损，但基于对短期后市维持反弹趋势的看法，我们正等待收割时候的到来。事实上，在进行博反弹部署的时候，一定要在股价往下寻底并接近底部位置前，完成分批买入部署，以迎接预期中即将展现的反弹浪，情况就如我们在早前捕捉1.22“V”形反弹一样，若错过了见底后的第一波回升浪，操盘的灵活性就会下降，不知从何入手。而当前情况，相信港股出现“V”形反弹的概率不高，市况该在寻得支持后，以反覆回升为短线主流。

　　A股进入短线选择关键时刻

　　现阶段，欧美股市的短期安全度已经提高了，我们正在等候A股完成探底。而上证A股综合指数已连续三天盘整于250天平均线，进入短线方向选择关键时刻，而4,300点支持盘面不容有失，指数要站回4,500点之上才可发出回好信号。