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□郭信麟
恒指终于结束了令人担心的5连跌,中移动和汇控带领大市反弹,反弹的力度不错,但是期指低水却令人有点担心,后市能否延续反弹,还要看市场对次按和内地宏调的担心程度,而A股对宏观调控的反应似乎不小,这点反而是笔者最为担心的一点。
今年的股市开始已经显得波动异常,令人回想起去年7到8月份外资的狂轰滥炸,而一连串的热身工作早已经展开,包括突然修改恒指目标位到唱空汇控前景,这些都是他们一贯的伎俩,但是宣传系统掌握在这些大户手中,中小投资者只能愿上帝保佑。
中国移动股价从去年8月低位算起已经在117港元附近调整了50%,如果后市一切好转的话,调整已经算是结束,当然不排除调整到107港元附近,如果气氛没有好转的话,97港元才算有较大的支持。同样地,恒指也不排除试一下250天均线的支持力,主要的支持区域在22500到23500点之间。从技术上看,如果不给空间的话,相信是要给时间的。而市场最大的问题是看好的声音仍然高涨,这种群众心理可以说是后市不稳的一个因素。
从美国的因素来看,次按问题远远还没有反映出来,摩根大通的业绩似乎比市场预期理想,但是大多数金融机构的状况还是一个谜。还是那句话,我们不知道我们还不知道什么,当然这些问题总是能解决的。首先,全球主权基金仍然会积极入市,因为谁也不会错过这个购买美国大金融机构的机会,当然美国人现在也不会有装腔作势的本钱。另外,解决次按问题的最佳方法还是滥发美元,所以美联储减息的动作会不断,现在大家更加预期将会减息75个基点,因而除美股以外,新兴市场股市调整是逢低吸纳的好时机。
黄金价格继续是焦点,近几天的回落主要是涨幅过大所致,但是相信在850美元附近有较强的支持,而去年黄金在850美元附近也出现过一次较大的回落,除非我们相信美国不再减息,否则的话,1000美元相信也就是2个月内的事情。紫金矿业也跟随大市回落,从技术上看,有需要下试10.5港元回补上升缺口的需要,而昨日已经部分回补缺口并收于50天均线之上,公司股价明显是跑赢恒生指数。
内地医药板块可以说是乏人问津,跟A股市场的风风火火形成鲜明的对比,医药行业是一个重要的内需行业,但是过去的体制令医药行业无法与一个13亿人口的消费群体相匹配,这个可以说是不正常的现象,照此推理,广州药业等股票很明显是被市场遗忘的角落。
至于另一值得关注的板块当然是香港地产股,虽然市场不再提及所谓实质负利率的现象,香港经济受谁的影响大,基本是一目了然,但是香港股市由于种种原因还不能摆脱过去运行的模式,这种错配的现象往往就是一个大的投资机会。