港股近日振幅巨大，昨日在近期持续大幅下跌后出现V型走势防御型品种受到资金追捧。

　　证券时报记者钟恬

　　连跌5日之后，港股大市昨日再次出现戏剧性单日转向。对于后市的走势，业界的看法有较大的分歧，有专家建议，投资者入市前需瞻前顾后，最好买入防守性股份。

　　抄底需审慎

　　对于港股后市走势，业界意见不一。

　　富昌证券总经理蔺常念认为，至前日止，港股经过5日已累跌逾3000点，出现严重超卖，目前港股相当便宜，可于现价买入。他表示，此前跌幅较大的股份，如港交所(0388.HK)、中移动(0941.HK)及汇控(0005.HK)昨日带动大市回升，由昨日低位计算，升幅约有10%；国企股也有相当大反弹，以低位计同样有大约10%的升幅，这其中一个主要原因是日本股市出现回升。

　　摩根士丹利港股策略员夏朗则指出，投资者对前日港股大跌的反应有点过敏，恒指跌至低于25000点的合理价格后，已回到理性水平。虽然预计短期内恒指波幅仍会较大，但他认为调整已接近尾声。

　　不过相反意见则认为，1月份淡仓的局面不会改变，加上传统上农历新年是一个关口，投资者会倾向沽货套现，大市或会跌至23000点以下，因此现阶段抄底还需审慎。

　　大福证券零售及企业服务部董事潘铁珊预测，大市仍极受外围因素左右，短期会反复上落，指数支持位为24000点, 而向上阻力位为26000点。全球最大资产托管行之一的道富环球指出，无论是短至5日还是长至120日的资金流向数据，均反映机构投资者看淡亚股，已开始撤出。所以本月港股处于动荡状态的可能性甚高，估计仍会反复寻底，建议投资者短期采取观望态度，待恒指喘定再考虑抄底。

　　防守性股份成交量大增

　　侨丰金融集团行政总裁许照中认为，港股市场日趋复杂，国际投资基金大户时刻在旁虎视眈眈，择肥而噬。加上来自国内的调控措施，都随时可以扭转市场的走势。在这个情况之下，则投资者要在这个市场赚钱，或者是要避免亏损，将不能不瞻前顾后，打醒十二分的精神。

　　有迹象表明，由于担忧市况会继续波动，不少先知先觉的资金已转投防守性高的股份，如日前有资金持续流入追捧防守性较强的房产信托基金(REIT)，带动相关股份成交大增。本周一，5只REIT异军突起，分别上扬5.5%至10%，成为逆市奇葩。

　　市场人士指出，其中不少REIT刚现突破，相信短线仍有上升空间，值得留意。大和总研表示，REIT去年表现跑输大市34.6%。不过，随着香港出现减息趋势以及经济前景改善，加上REIT在目前市况不明朗下具防守性，因此近期投资者对REIT重拾兴趣的趋势将持续。几只REIT中，大和及麦格理均最看好领汇(0823.HK)，认为其最具持续稳健增长潜力，在资金转移至防守性投资的情况下，更突显吸引力。

　　市场人士建议，投资者短线采取的策略，首要避开与美国有密切关连的股份，如出口股及涉次按股份，宜继续留意具稳定收益、派息高及防守性强的股份。夏朗则表示，在美国持续减息形势下，看好香港本地银行及地产股，同时也看好澳门的博彩股及地产股。