东美证券：不宜一本通书看到老

　　除对美国经济前景的忧虑外，大型蓝筹股遭主要股东减持或套现的传闻成为港股调整的另一主要借口。虽然市场传统经验及财务学的见解告诉我们，市场存在所谓的“不对称信息”状况，即大股东及主要股东往往对公司及行业掌握较散户为多的信息，意味他们对公司的估值准确度或会较普通人或外行人为高，因此，他们作出相关股份的沽售或减持行动时，亦意味股份的估值已达偏高水平。所以，他们的沽货消息，每每对相关股份生成短期的利淡影响。

　　不过，投资者需要留意的是，机构投资者沽售某一股份，可能并非纯因估值偏高的考虑，亦有机会是源于整体投资组合重整的安排，或基于行业比重的重新分配，抑或把资金转至预期回报更高的投资项目上(因原有的股份已累积较预期为高的资本增值回报)，故此，在分析消息层面上，不能断言或“一本通书看到老”！ (曾永坚)