证券时报记者 唐 盛

　　本报讯 中资电信股重组的预期再次点燃市场激情。昨日午后，在大资金的推动下，港股市场上中资电信股板块中的中国联通(0762.HK)、中国网通(0906.HK)和中国电信(0728.HK)齐齐冲高，只有中国移动(0941.HK)背道而驰，与其它3只电信股走势呈现明显分化。

　　重组预期引发激情

　　港股昨日并没有承接周三的强势、跟随美国股市周三强劲反弹的走势，走势略显疲软，个股板块均表现不算活跃。但下午开盘后不久，有大资金突然涌进，推动中国联通、中国网通和中国电信一路高歌，股价节节上升。其中，中国电信以接近全日最高价7港元收市，升幅6.06%；中国网通收报25.05港元，升幅3.3%；中国联通升幅最大，约7.22%，三者的成交量也都明显放大。相反，一向有“升市火车头”之称的中移动则略显疲软，走出了先升后回落的走势，收盘报135.1港元，微挫1.1%。

　　有港股分析人士表示，中资电信股重组又被市场热炒，中国联通、中国电信和中国网通都被认为是国内电信行业重组和3G发展的受益者，因此，这3只个股昨日明显跑赢目前占据内地电信市场主导地位的运营商中国移动(0941.HK)。

　　荷兰银行发表报告表示，对于活跃的资金而言，建议看多中国联通、中国电信和中国网通以及相关的设备制造商，因为中资电信企业的重组，将导致GSM和CD-MA资本支出上升。同时，该行预期中国移动的股价很有可能回调，因为市场竞争将加剧，而且TD网络方面的责任将加重。

　　中国电信最受青睐

　　在4家中资电信股当中，中国电信成为最受业界青睐的个股。

　　新鸿基策略分析师的彭伟新预期，中资电讯股近期可能仍将持续跑赢大市，因为市场憧憬内地将推出3G服务以及行业重组的新政策。就目前看，中国电信的股价相当于2007年约19.7倍的市盈率，低于同类股份。彭伟新认为目前投资者应逢低买进，如果该股近期能够守住6.50港元，该股或可进一步上试7港元以上的关口。

　　中国国金研究部分析员陈昊飞表示，中国电信仍是该行的长期首选，预期公司经过整合后，将有30%的上升空间。基于公司目前的业务情况，陈昊飞给予中国电信的短期目标价为7港元。

　　高盛认为，2008年内地在电信企业的监管方面发生变化的可能性更大了，预计中国网通和中国联通将长期运营GSM/WCDMA网络，中国电信将运营CDMA/CDMA2000网络。另外, 虽然信息产业部将与国家广电总局推出“互联网视听节服务管理规定”，不过，高盛认为，相关部门不可能于今年内向电讯商发出IPTV牌照，但消息对于中国网通和中国电信有正面影响。

　　雷曼兄弟则发表报告称，考虑到3G牌照颁发或行业重组的时间不明朗，中国电信及母公司中国电信集团公司都没有急迫的资本需求，预期中国电信在2008年内发行A股的可能性较小。该行称，即使行业重组可能提振内地固网运营商平淡的收益增长状况，但还有无数的障碍需要克服，除非监管机构能够提出一个可以令涉及重组各方都满意的解决方案，否则该行认为进行行业重组是很危险的。雷曼兄弟给予中国电信“减持”评级，目标价4.10港元。