东美证券：港股首日收黑又何干

　　东美证券　曾永坚

　　受美股下跌的影响，港股于2008年未能以红盘开市及收市，但这又何干？正与笔者昨日指出这类现象对股市的实际启示作用不大，何况大市的整体成交金额偏低，反映指数受期指相关活动主导，恒指表现跟随美股下滑，亦属正常的反应。虽然笔者趁热闹式的估测落空，但认真地估计恒指于上半年仍会维持大型上落市的格局，恒指波幅界乎26,000至32,000点。

　　事实上，环球股市的表现，特别是第一季，仍会受美国次按问题所影响。这方面，主要是市场的流动资金状况，与去年同期相比，应有一定的缩减。纵使欧美央行相继减息，期望纾缓当地银行体系银根收紧的压力，但一来减息效应反映在实际的层面需时，二则欧美银行倾向采取惜借态度，当大家仍然未看到美国楼市现曙光之下，所有与此相关的金融产品，皆以“避之大吉”的看法对待，而在去年首季次按问题浮现之前，股市的大量流动资金则因金融机构对上述产品作为抵押品而作极之宽松的借贷，今非昔比，市场便再来反朴归真，重新重视股份的基本面。