大福证券：中国概念生生不息

　　港股在圣诞假期后交投淡静，早前强劲的升势令假后出现获利回吐应可理解，唯沽盘主要集中在金融类股份。股份虽偏向个别发展，但几类行业包括航空、电力、消费及电讯行业的升势较为全面。伴随着经济的快速发展，中国发布新的投资指引，须重点关注今后对环境的保护。资源密集型产业将逐渐汰弱留强，而唯有具备新技术的外商投资会受到欢迎。为配合其节能环保的经济发展战略，中国将增加煤炭、钢铁、铜和铝等的出口关税，同时降低成品油的进口关税以减轻需求压力。根据设想，中国将继续鼓励资源密集型行业的集成行动，这利好于行业领导企业。投资气氛看来已从悲观中复苏过来，因在受美国次按问题影响下，金融机构资金短缺问题已逐渐得到解决。新加坡政府投资公司淡马锡证实以相对市价有12%的大折让价入股投资银行美林，向其注资62亿美元，显示该投资银行对资金需求的迫切性及解决债务问题的重要性。金融类股份虽于周四早段表现坚稳，但其后沽盘涌现，连同其它重磅股拖累恒指于全日低位收市。恒指于过去两个交易日共上升1,112点(4.1%)后，周四下跌286点(1.0%)，收报27,843。H股指数在过去5个交易日共上升1,031点(6.7%)，周四仍相对坚稳，只下跌75点(0.5%)。大市成交萎缩至766亿元，相对平安夜半日市录得519亿元颇有不如。

　　大市展望

　　由于夹在假期中间，未来几天大市的交投仍将平淡。更乐意在市场享受假期的投机者或会继续关注近期的上市新股，焦点在估值仍不算过高但有较长期投资吸引力的股票。中国中铁(0390.HK, 11.26)就是一个很好的例子，这也反映出投资者对基建类相关股的偏爱，皆因它们的前景与国家的可持续发展紧密联系。我们继续偏好于具有集成潜质的行业，如煤炭、钢铁及铝。中国崛起的中产阶级人口已经成为推动个人消费及经济持续增长的主要动力，对优质消费类股的追捧亦会随之继续下去。共产党的中央政策研究组预测，下世纪末之前，中产阶级将由当前占内地人口4-5%的比例，达到50%以上。