道亨证券：双底不破可企稳 投资者信心待恢复

　　上周港股经历惊心动魄的一周。周初由于受到外围市场的影响出现大幅下跌，之后几天小幅回升，周五在本地地产股大幅飙升的带动下，悉数收回周初的跌幅。但是成交量能有所萎缩，震荡幅度接近1600点。

　　由于美国经济状况引发的担忧一直困扰着市场，周一港股市场遭受重创。在本地地产股的带领下，恒生指数一日大跌967点，并失守27000点大关，最低至26093.96点；同时，国企指数收市大跌566.07点，为最近9个月以来首度收在半年线之下，并创出本轮调整行情的新低。

　　市场周二在经过一波急跌，进一步释放杀跌动能后，市场气氛开始回升。在随后几天的小幅回升中，电讯股、地产股轮番启动，发挥了重要的作用；金融股企稳，也对股指形成了良好的支撑。

　　上周五，央行宣布调高存款利率0.27个百分点、贷款0.18个百分点。由于市场早已预期会加息，加上加息幅度没有超过市场的预期，内地股市借机反弹，为港股走好提供了支持。而且港股近期累计下跌较多，已使大市出现超卖现象，所以恒指高开176点后反复上升。当天地产股表现格外抢眼：地产分类指数大涨4.19%，其中，本地地产股的表现尤其突出。香港恒生指数终以上涨609.83点的走势结束了上周交易，收报27626.92点。

　　尽管一周来恒指累计上涨63.28点或0.23%，市场回稳，但是成交量萎缩得比较厉害。主要原因是岁近年末，基金经理已陆续放假，成交缩减在预期之内。预期本周这种局面将维持一段时间。

　　展望后市，目前香港期指升水超过200点，显示机构对后市看好，恒指下周可能会保持小幅升势，重上28000点水平。但进一步上升空间有限，而且估计在新年假期前成交会持续保持淡静。

　　板块方面，我们认为在下一阶段中资股将有较好表现。中资股在过去两周遭遇过度抛售，为市场提供了非常难得的入市良机，尤其是近期下跌幅度较大的内地房地产股及航运股，具备较大的反弹要求。同时，接近岁末，内地即将迎来新一轮消费狂潮，相信消费股会借机表现，可重点关注酒类、商业等内地消费股。