东美证券：港股未见泡沫 潜在资金动力足

　　东美证券 曾永坚

　　根据香港金融管理局的资料显示，截止2007年10月，计及所有于香港认可的金融机构，客户存款总数达到61,638亿港元，相对97年9月的27,540亿港元，银行体系存款增长1.24倍。衡量金融体系借贷状况的贷存比率则由99年10月的89%下降至07年10月的51.7%新低，良好的经济环境而金融机构呈现偏低的借贷状况，除反映现阶段的港股未见泡沫外，亦意味市场蕴藏着大量流入股市的资金潜质。

　　26000入市风险降

　　至于恒指的市盈率现处20倍水平，相对1997年至1987年的10年平均值12.5倍，明显偏高，当然，市盈率的高低属市场对企业盈利增长的预期反映，如以市盈率对盈利增长率的比率衡量(PE/G Ratio)，恒指成份企业未来的盈利增长如能维持于22%或以上(即令市盈率对盈利增长率维持在1以下水平)，意味长线投资者于26,000水平入市的风险将会相应降低。