大福证券：投资者或普遍不愿趁低吸纳

　　大福证券　王宏志

　　经过连续4日跌市，令恒指及H股指数分别跌去9%及12%后，大市周二反弹。受美股周一继续下跌拖累，恒指及H股指数早段急挫，前者跌近26,000点水平，后者则短暂跌穿15,000点水平。但其后在投资者积极趁低吸纳之下，市况逐渐好转。恒指曾一度下跌超过500点，收市倒升136点(0.5%)，报26,733点。汇丰控股(0005.HK,131.80,持有)带领大市回稳，本地公用股也表现突出，皆因在市况不明朗之下，防守性股份需求转殷。港灯集团(0006.HK,42.10,持有)升逾6%，为全日表现最佳的蓝筹股。中华煤气(0003.HK,.65,持有)及中电控股(0002.HK,.90,持有)也表现不俗。投资者亦将中央政府将加大力度遏抑通胀及防范经济过热的忧虑暂时放下，吸纳廉价H股，特别是呈现超卖的股份如中海集运(2866.HK,4.59,买入)及中国外运(0598.HK,3.51,买入)。H股指数早段最多曾跌431点，收市倒升58点(0.4%)，报15449点。中石化(0386.HK,11.04,持有)、中国人寿(2628.HK,39.70,持有)及中国电信(0728.HK,5.78,持有)为H股指数的火车头，而中国石油(0857.HK,13.50,买入)的尾市沽盘则令指数升幅受制。

　　大市展望

　　周二的单日正面转向从技术角度分析具有正面意义。但全日的1,034亿元总成交并不算特别活跃，这或显示投资者普遍不愿趁低吸纳，且相当部分的买盘是和补仓活动相关的交易。大市周二上午的大幅度转向是否预示最新一轮的调整告一段落仍有待观察，但我们相信短期内大市向上比向下的机会为高，理由是许多大型股份经近期急挫后，股值已变得平实。