第一上海：惟展开新跌浪机会不大

　　第一上海　叶尚志

　　12月10日。港股持续上周五的调整走势，人行再次调高银行存款准备金率的消息，对国企股造成直接打击，而本地股亦因此而受到拖累。以整体形势而言，相信港股的分化走势会越趋明显，国企股普遍仍将受压跑输大市，但本地股的基本面强势未受破坏，当前的调整是最佳入市时机。

　　展开新跌浪机会不大

　　恒指成份股正式更新调整，当前具中资背景的股份，加起来总共占恒指比重约有51.5%，故在国企股受压的情况下，国指肯定会跟随受压，恒指亦会受到拖累，但相对而言，恒指该仍处强势当中。从市况所见，市场压盘的力量未有显著加剧，近日来大市沽空金额占总体成交量的比率，维持在7%以下，再加上即月指数期货合约都在炒高水，大盘展开新跌浪的机会该不大，而最近两日来的下调，对于短线的负面消息已有一定的反映，估计恒指于28,500水平的承接力会逐步转强，维持年底前稳中向好的看法，而国指则以反覆整固为主流，短线主要上落范围在16,500至18,000之间。

　　中石化保险电讯股撑市

　　人行调高银行存款

准备金率1%，比早前的小幅上调0.5%为大，是中央经济合作会议后的配合行动，估计中央在年底前宣布加息的机会存在。在中央明确表示收紧政策后，相信国企股整体都会出现压力，内房股和中资银行股的影响最为直接；但若要托市稳住大盘的话，估计中石化(0386)和中资保险股，会是主力股份板块，毕竟A股昨日仍录得逾1%升幅，市况未至于太差；而中资电讯股受宏调影响相对较轻微，料可成为护盘一族。

　　美国议息结果即将公布，市场普遍预期会减息四分一厘；而本地地产股和银行股，经过近日来的升后回吐，股价已回落至可再次攻击位置，若美国一如预期减息，本地地产股和银行股有随时重拾强势的机会，可维持现水平趁低吸纳的部署。另外，本地零售消费股继续逆流而上，景福集团(0280)升4.7%，佐丹奴(0709)升0.56%，I.T.(0999)升4.4%，可继续跟进。