财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　传统上，部分基金经理每逢年底都会为股市“粉饰橱窗”，原因是各基金经理都希望将年结做得更好，不过基金“粉饰橱窗”不一定是买货，推高股市，亦有可能是沽货锁定利润，究竟12月粉饰橱窗会否出现？

　　事实上，经过11月的跌市，市场憧憬12月港股能一洗颓风，因市场憧憬美国联储局12月11日议息时再减息0.25至0.5厘，故希望港股如“亚洲股神”恒基地产(0012-HK)主席李兆基所言，恒生指数在12月底时能重返30,000点水平。然而，证券界人士亦认为的港股的确有可能在年底重上30,000点，并建议投资者可考虑选择入市原材料股及恒指3新贵股份。

　　信诚证券联席董事连敬涵表示，正如市场对12月港股的憧憬一样，大家都寄望12月基金进行“粉饰橱窗”，他预计基金会将股市推高而非进行沽货锁定利润，因港股已从高位下跌不少，尤其是国企股跌幅更大，以及预期美国在12月减息，料恒指会升至30,000点，但恒指未有力重上今年高位。

　　他建议投投资者不宜入市细价股，最好购入大价股，其中尤以恒指及国指有关的股份最佳，例如中国移动(0941-HK)、中国人寿(2628-HK)、中国平安(2318-HK)、中国石油(0857-HK)、中国海洋石油(0883-HK)及建设银行(0939-HK)等，但同时预计这些股份在年底前股价难以重现今年新高。

　　丰盛资产管理基金经理黄国英表示，12月股市受3个预期的利好因素影响，包括基金进行“粉饰橱窗”、美国减息及08北京奥运即将举行，支持大市，预计12月港股表现会较佳。

　　他指出，11月的跌市中，下跌最多的是中资股，预计资源股应该是率先回稳的类别，如石油股及煤炭股，另外香港地产股将受惠减息，从最近两天地产股表现，反映市场开始炒作地产股，以市值较细的美联集团(1200-HK)，最近亦重上高位，可见市场看好香港地产后市，因此建议投资者集中投资资源股及香港地产股，上述两类股份亦属近期较为安全的选择。

　　信诚证券业务拓展经理王海翔则较为质疑基金会否在每年12月，都会进行年结“粉饰橱窗”，他认为基金这些行为不一定在每年12月均会发生，而是看每只基金的年结期，不过一般来说基金在12月最后一个交易日收市作为结算价，视为基金表现，至於今年，由市况仍然波动，今日股市大升，翌日狂泻的情况经常出现，因此在这大环境下，基金今年底前进行“粉饰橱窗”的情况较难定论。

　　对於后市，王海翔认为到12月10日或之前，即美国减息前，港股有机会回升至29,500点，其后则难以估计，因为目前无论是大市及股票都是难以正常分析，反而每日留意外围消息以及美国相关新闻，才能及早知道对港股的影响，更要作出即时部署。

　　他认为，由於股市只有10天时间，是可以预期有较佳表现，因此建议吸纳3只恒指新贵股份，包括中国海外(0688-HK)、中国神华(1088-HK)及中国石油，他又认为美国减息香港必定跟随，对本港地产股有利，亦可以趁低吸纳。

　　此外，有“亚洲股神”之称的李兆基上周更在公开场合指出，现时是低吸良机，并预留100亿资金分阶段入市，建议买入港交所(0388-HK)、招商银行(3968-HK)、中国人寿、中海油及神华，又维持今年底港股见30,000点水平，对港股仍充满信心。

　　其实，港股在11月份已下跌逾6,000点，不少证券界人士已认为港股已调整至合理水平，而近期减息憧憬下投资气氛好转，事实上，从过去两次美国公布减息前，港股都升逾10%，地产股更会跑赢大市，升逾20%，市场一般预期恒指在12月上旬可见30,000点，不过减息公布后，股市都会随即下滑。

　　虽然现时港股投资气氛已有所改善，但当外围再受次按问题冲击时，不单是港股，全球股市亦会跟随调整，即使有“粉饰橱窗”效应，可能反弹力度有限，加上日圆套息交易拆仓潮随时会再出现，所有利淡因素依然存在，同时美股如未能扭转颓势，亦会影响全球股市表现，因此12月下旬港股表现更难预测。

　　目前，不少投资者对12月的股市有热切期待，预期恒指在30,000点关口会有阻力，事实上现水平与30,000点相距只有1,000多点，投资者入市前宜先衡量自身能力及风险，才可入市搏反弹。