内地分析员指A股现存泡沫，股价过高。另外三个QDII 基金入市后都录得亏损，可见股市只会赚钱不会蚀本的神话又破灭。新流入港股的资金大减，令恒指持续疲弱，不过跌至26000点明显有支持。港股正在反弹，预计会回升至29000点。

　　踏入11月港股转势，由强转弱，10月的急升改为急跌，18个交易日内有9日的单日波幅超1000点，有7日下跌多过1000点。市场动荡只可以用惊心动魄来形容，恒生指数连续三星期下跌超过1000点。从10月30日的历史高位31958跌至11月22日的低位25861，恒生指数回跌6079点，幅跌刚好是8月17日至10月30日升幅之一半，也跌破50天移动平均线28000点。从技术走势看，已经完成中期调整。今年曾现三次大调整港股今年已出现三次调整，分别是3月、8月及11月。每次下跌都是持续一个月，而每次都跌破50天移动平均线，8月份更加跌破250天移动平均线，但每次下跌都迅速回升。不过反弹速度也非常快，通常一个月之内已收复失地。以技术分析，11月份至上周，恒生指数超卖严重，目前处反弹时刻。

　　港股下月受A股外围影响

　　撇除技术因素，再研究港股基本因素。海外及内地因素影响港股12月份的表现，外围因素不能离开美国次按及衍生的信贷问题，美国商业及投资银行要为次按作出大额撇帐，花旗银行及美林等股价大跌。楼市大跌，信贷收紧，美国新旧楼宇动工及销售都跌至10年新低，直接影响美国经济增长放慢，联储局需要减息来支持楼市。美国减息拖累美元兑日圆及欧元汇率大跌，兑欧元跌至历史低位，兑日圆跌破110。日圆上升导致利差交易拆仓，为股市带来负面影响，商品期货例如金属大幅下挫。另一方面，国际油价急升接近100美元，对全球经济构成威胁，外围市场的负面因素拖累港股。

　　温家宝总理的一句港股直通车未能开动，触发了11月的大调整市，北水南下受阻。深圳银行限制居民提取现金，少了新资金入市，再加上内地股市自7月调整后升至10月份已到顶。上海综合指数从10月16日的历史高位6124点拾级回落，11月26日跌破5000点，从历史高位下跌20%。

　　美感恩节销情比预期佳

　　亚洲股神李兆基在低位入市，同时外围环境转佳，美国虽然楼市不振，但出乎意料之外，感恩节后圣诞节零售比预期好，美股上升，也带动了亚洲股市上升，港股本月经历了6000点的大调整后已见底，投资者可以趁低吸纳。

　　紫金跌至不合理水平

　　港股在这次调整浪中，一些工业股跌幅相当大，例如安徽海螺(914)从历史高位88.7元跌至53.5元，跌幅高达40%。另一只是紫金矿业(2899)，从高位14.6元跌至9.45元，跌幅35%，而金价升上820美元，股价跌至不合理价格。

　　选择性买入优质股

　　其实有很多中资资源股和工业股近月都跌了30%至50%，已经超卖，投资者可以选择性买入优质股份，现价十分抵买。(香港商报)