第一上海　叶尚志

　　11月23日，港股在恐慌性甩卖后表现反覆回稳，即市走势较为飘忽；市场信心显然未能恢复，call窝轮与put窝轮的成交比例，仍低企于84：16的数字；在弱势反弹市况当中，这是正常的情况，但这亦是大盘展现反弹前的必要条件之一；我们进一步相信大盘的短期跌势已暂告喘定，若外围形势配合，港股将展现短期跌后反弹走势。

　　沽盘力量持续收敛

　　当前，大盘的压盘力量持续放轻，周五的大市沽空金额进一步缩减至74亿元，占总体成交量比例亦下降至7%，情况显示大盘的弹升动力有望增强；另一方面，恒指和国指即月期货合约连续第二日炒高水，空头回补仓位积极性仍在；事实上，期指市场将于29日进行结算，转仓掉期活动将渐趋活跃，在现货市场成交量处于近期低水平的形势下，期指转仓活动对市况的影响力会变得较为显著，在短期跌浪底部位置已有可能出现的情况下，增加了期指上行转仓的机会，对市况带来技术性弹升的动力。

　　恒指和国指的短期跌浪已呈现超卖，在连续下挫三周之后，就连周线图上的9周RSI都从高位回落至50水平的分水岭，在股市基本面未有出现严重受损的情况下，大盘的短期跌势亦应已到位。我们已初步假设恒指和国指的短期浪底已分别见于25,862和15,461，倾向作出较强力的跌后反弹，而恒指的关键反弹阻力区在28,000至28,400，国指则在17,500至18,000，博短期反弹部署可以正式启动。

　　博反弹首选大盘股

　　在弱势反弹市况当中博反弹，选股策略极为重要，大体上以挑选大盘股为主。基本面较强的可考虑本地地产股和银行股、中移动(0941)、中石化(0386)、以及中资银行股；超跌股份是指股价9日RSI下跌至30或以下的股份，可考虑港交所(0388)、中石油(0857)、中国平安(2318)和中国人寿(2628)，但在看超跌股份反弹的时候，要注意股份估值偏高的问题，其股价的稳定性会相对较弱。