第一上海：等待恐慌性甩卖的出现

　　11月16日，港股确认再次重拾弱势；一方面是受到外围股市跌势所拖累，另一方面在本身资金流量转弱下，市底承接力转差，这是港股跌势有机会加剧扩大的原因。当前，大市成交量持续低于9月中以来的平均值，但沽空的情况却越见积极，周五的沽空金额再次激增至172亿多元，占总体成交的12.5%，压盘力量依然沉重，料大盘将再次向下寻底。

　　跌势加剧下试24,000

　　恒指再次跌穿50天平均线27,761，并且低于此线位以下收盘，短线沽压有进一步加剧倾向；事实上，以2007年来计算，恒指曾有三次跌穿50天平均线的纪录，第一次发出在2月28日，第二次发生在8月10日，而两次情况事件最终都以恐慌性甩卖作结，我们相信这一次亦不会例外，我们正在等待恐慌性甩卖的出现，为当前的短期伸展跌浪，向下寻到暂时的底部位置。以恒指由10月份以来的发展形态来看，基本上已形成中短期的头肩顶形态，图表量度跌幅可见24000，我们估计恒指会朝着这中期调整目标进发，而在下调的过程当中，有几个点位可以留意，包括10月份低位26747、以及9月19日出现的跳空裂口区24599至25287。

　　国指面对更大压力

　　国指面对的压力，较恒指来得还要大，这从国指率先于盘中下破10月份低位16537的情况中，可作见证。当前，国指以双顶回落形态展现，50天平均线已确认失守，调整走势由中短期性质伸延至中期性；以国指最近期的一组升浪来计算，由10253上升至20609，累积升幅有10356点，涨幅达到了一倍！国指已回吐了升幅的0.382倍黄金比率目标16653，料有朝向0.5倍／0.618倍目标15431／14209进发的机会。

　　由此观之，估计大盘仍处中短期甚至中期调整走势当中，调整低点该还未出现，尤其是经过周三的技术性反弹之后，现水平进行短线搏反弹的风险已增加，我们并不鼓励，而中短线吸纳部署，仍是那一句，继续耐心等待。