资金并未撤离香港市场

　　资深财经评论员 黎伟成

　　近日，港股市场大幅震荡：先是11月5日急跌1526点并创单日历史下跌最大点数纪录，随后几个交易日，恒指上窜下跳；港股才于11月14日即周三飙升1362点，旋即周四又下滑414点。大幅震荡中，显示出市况大有风高浪急之态。投资者在继续采取审慎观望的态度与策略同时，得密切注视美国次按问题对纽约股市的影响，要是情况未有进一步恶化，则逗留在香港虽已从股市套现而仍观望游疑资金自会重新回流，有利恒指破关再上。

　　港市在过去一连两日的交易中，无疑仍维持最近一段期间的大起大落、反复震荡格局，不仅无法突破10个交易日累计跌幅5005点的0.5倍，即29455点阻力位，且于周四得而复失0.382倍支撑位28865点，但所回落的414点，只是前一个交易日升幅(1362点)的30%，成交额亦明显收缩，显示出市场的沽售压力有限，同时，投资者也多采取观望态度和策略为主。

　　即使港股由8月中旬至10月底的一个多月有超过12000点的累计升幅，市场不仅没有强烈套现的现象，更未有任何迹象显示有资金流出香港市场，因此投资者对后市不要看得太悲观。已套现的资金会继续保留在港股市场，这可从香港的

商业银行突然于11月9日下调港元

存款利率0.25%便见一斑。外资基金或一些从不同渠道流入香港的内资，虽然在“直通车”赴港日期未明朗和美国次按问题再度恶化等多重负面因素困扰下，在过去两个星期匆匆沽货套现，却大多把所套取的港元头寸存放于香港银行体系，加上认购新股被冻结的大量资金解冻和公众投资者亦暂时无意人市，所以使得以大型银行为主的商业银行充斥大量的港元流动资金，不得不进一步降低港元存款利率，让大量的机构性资金由港元转往美元存款进行套息。由此可见香港不缺资金，只要美国次按问题渐见缓和，乃至出现好转的苗头，相信港市套美息的资金便会重新折回港元和流放至股市。

　　投资者在继续维持现行的审慎和观望策略的同时，得密切留意美国政府尤其是联邦储备局处理次按问题的成效，若再无恶果浮现，则不排除美股再见反复向上之势，建议投资者目前尽量保持现金于手。同时，可分段逐步吸纳优质实力股，所选的股份应为国企H股、蓝筹股或红筹中的龙头大盘股份，且为近期升得多而跌得也多者。

　　港股暂时在27155点的水平有比较强的支持，周三所创的巨大上升裂口27803点至28787点为大市的初步支持区间，预期大市在27155点将有更强承接力。