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平和证券:恐慌抛售才是入市良机

http://www.sina.com.cn 2007年11月14日 09:25 平和证券

平和证券:恐慌抛售才是入市良机

  平和证券 郭思治

  本月以来,港股寻顶格局已呈技术性变数,在利淡因素冲击下,大市出现中期调整。温总的一番话,对憧憬北水立即到港的投资者造成一定打击;加上美国次按问题之严重性远较市场预期为大。另外,美汇持续偏弱亦令日圆利差交易再度活跃。在一系列利淡因素齐涌现下,令强悍多时之港股无法不作适当调整。

  10日内急挫5006点

  当然,由于早前大市之升势快且凶,故一旦下跌,步伐亦不会慢,自10月30日高位31958点开始之下调,至昨日计,短短10日内,恒指已急挫5006点(31958-26952)可见身处30000点高台之股市,稍有较大波幅,不论升或跌,绝对会令人吃惊。或者,如稍站错边的话,所付出的代价将还较想像为大。

  已调整总升幅3分之1

  惟世上并无永久性升市,调整只是时间问题而已。见顶后回调之市势,初步看,大市已完成调整总升幅之3分之1,至于会否进一步回调总升幅之2分之1,则有待观察较敏感的50天线27399点。由于该线已于昨日失守,故短期持续寻底之格局已成。技术上看,如沽压持续,后市可能会进一步下试10月份低位26746点。最坏打算是恒指在淡友狙击下进一步回补9月19日所遗留下之大型上升裂口,介乎24599至25286点,此裂口自出现后一直虎视耽耽,未能回补只因市场资金充裕及气氛炽烈而已。近周之调整,笔者认为对中期后市该属正面,只要基本因素不变,相信经过适当调整后,港股仍将伺机再重拾升轨,至于31958点之高台则该并非大市之最终高处。

  淡友持盈保泰五大因

  股市之升与跌从来均是找借口,而在旺盛之时,任何利好消息均会放大去炒作。反之,一旦急升后处调整时,只要有少许负面因素涌现便成淡友狙击之借口。自8月中旬至10月底止计,一众淡友均输至体无完肤,惟高潮过后,大市已正式踏入周期性调整中,但一众淡友反而持盈保泰,未敢锐意追击。

  道理很简单,其一是本地资金是相当充裕,不少更是静候入市良机;其二是大中华经济仍然处增长期中;其三是企业盈利前景依然乐观,不会受近期股市下跌所拖累;其四是‘港股直通车’只是延迟到港,并非不来;其五是人民币持续升值;反之,美元下跌令港元同步偏弱。

  恐慌抛售时才是入市良机

  即是说,本港资产价格相对外资来说是相当吸引,从年来股市走势看,每每在恐慌性抛售时便是入市良机,惟在未见底一刻前,投资者只宜采取分注吸纳策略,当然,一切以个人能力而为之。

  中国人寿(2628)周来跌势惊人,自53.8元开始回调,初步见底41.25元,已技术调整12.55元或23.3%,该已可满足调整波幅之要求,因为首三季净利润为246.96亿元人民币,每股收益为0.87元。虽然增长放缓至6.7%,惟增长放缓与保单期及会计调整有关,故有关项目全年仍会有9%至10%之增长。至于内地农村业务的增长则有利推动净帐面值覆合年增长28%。

  走势方面,国寿暂喘定于41.25元,现处中期调整后之反弹,惟初步先上望48.60元,中期仍维持可进一步看53.80元。只要分注低吸,承担风险有限而已。由于属中线投资,故不设短炒止蚀,因为股价已大幅下调12.55元矣。(香港商报)

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