信诚证券　连敬涵

　　宏调忧虑及日圆持续走强，继续拖累港市调整，惟恒指自8月中以来首次跌至50天线，短线料有反弹，后市去向将视乎日圆走势及内地A股表现而定。

　　美股周一在多项利淡消息充斥下，连续第4个交易日下跌，美债市周一因退伍军人纪念日休市，股市交投淡静。道指周一跌55.19点，报12987.55点，为8月16日以来首次收于13000点以下。内地昨日早上公布10月份消费价格指数(CPI)按年劲升6.5%，引发宏调忧虑；加上日圆拆仓潮持续，港股曾大幅下挫。中资股领跌，恒指跌破50天线水平，失守27000点，半日收跌493点，但午后有趁低吸纳，最后倒升137点收市，报27803，全日波幅逾1000点；国指最后亦以微升收市，报16695点，升38点，大市成交1547亿元。

　　内地资金流向待新数据分晓

　　上证综合指数昨收报5158点，跌29.6点，全日高开低走，午后交易时段大幅急挫，应是受中午休市期间港股急跌拖累，而上证指数全日最高及最低相差227点，走势仍然相当波动。

　　上证综指4632才止跌

　　还记得本栏上周在文末便提到，本周和下周指数走势相当关键。原因正如上周指出，上两周起沪指的调整步伐与年初时有所不同，股市动力已经出现减弱，时至本周，沪深股市短期见顶的技术走势亦已获确认。从现时上证指数的技术走势来看，5天移动平均线会是短期的阻力来源，初步支持位是5000点，要是大市续往下调整，应要跌至4632点附近才能喘定。

　　昨日国家统计局公布上月居民消费物价数据，物价指数按年涨6.5%，略高于市场预期的6.4%，是在9月轻微下降后，重新再回到8月的高位，也是近10年的高位。10月份数据亦显示，食品价格升17.6%，续居于升幅首位，而今年首10个月累计居民消费价格按年则升4.4%。本月通胀数据料难降随着现时国家调高成品油价格，以减低内地炼油商成本倒挂的现象，虽国家同时亦提供部分纾民措施，但随着制造商的成本上升的压力亦会慢慢部分转嫁予消费者，料本月通胀数据仍维持在相对高的水平，难以显著下降。不过由于现时通胀的升幅，不少部分是源于食物类别，相信随着供应增加，通胀的升幅最终亦应能回落。

　　另外，国家本周一亦公布10月金融运行数据和外贸进出口数据，显示内地的流动性过剩压力仍然存在。截至10月底，M2余额为39.42万亿元人民币，同比增长18.47%，比对上个月高0.02个百分点。内地股市调整楼市气氛缓上周六人行突然宣布调高银行存款准备金率0.5个百分点至13.5%，为今年第9次调高准备金率，亦应是针对流动性过剩而提早出台的措施。一般来说，过剩的流动性资金，将会流入股市及楼市，而这亦是内地股市及楼市过去一年相当景气的原因。不过本月内地股市出现调整，普遍楼市气氛亦相对温和，现时资金正流向是怎样的情况呢？相信要待下个月最新数据公布，才会有分晓。