东美证券：美次按火种不熄 热钱撤退掀波涛

　　国家总理对有关港股直通车的语重心长评论，表面上，成为触发港股调整的借口，但实际上，真正影响市场资金活动的，是美国次按问题余波未了。

　　事实上，“港股直通车”计划，自从在八月中旬由外汇局及某一金融机构逐一把消息公布后，便一直处于只闻楼梯响的状态，市场因而早已预期有关政策并不会于短期推出，温总的评论只是代表最高当局对外交代有关的进程及中央的考虑点而已。反而，港股过去两个月的牛气冲天表现，除受惠内地的QDII资金持续扩大并南下之外，更重要就是美国联储局因应本土的经济环境及金融系统状况而被迫采取扩张性的货币政策，以保持充裕的市场资金；另一方面，美元被进一步看淡，中国概念却如日中天，令热钱进一步涌入港股，成为跌市前的过去两周，市场对港元需求大量增加的主因。然而，美国联储局似乎拒绝进一步减息，美国次按火种不熄，而部分热钱撤退，成为股市下跌的底因。