齐鲁证券：QDII投资港股比例或将受限

　　●财经要闻

　　·QDII投资港股比例或将受限

　　路透社报道称，中国证监会要求多间基金公司的 QDII 产品，不能过于集中投资在港股。

　　点评：截至今年9月底，QDII产品获批总额达421.7亿美元，已实际汇出投资额108.6亿美元。根据目前已颁布的QDII试行办法，并未对市场的投资比例设限。我们认为，此项措施如果出台，将会产生和港股直通车推迟实行对香港市场而言相当的效应，亦或更甚，昨日，在国务院总理温家宝 发表对港股直通车的看法之后，香港市场受此影响重挫5.01%。根本上来讲，限定QDII投资港股比例与推迟港股直通车一样，其目的都是为了减少对港股市场造成过大的冲击，在内地过剩流动性的背景下，如若无限定放行，对香港市场的冲击乃至危害将会很大。反向观之，这一动向也意味着内地流动性过剩局面不会在短期内结束，证券市场依然将会有充裕的资金支持，短期来看，是利好A股市场的。

　　●市场策略

　　·国内A股市场-中石油高开低走 继续保持谨慎

　　昨日中国石油高调上市，开盘定价48.60元远远超过了所有行业研究员给出的定价上限，由此引发了中签者的大量抛售，中石油随即逐步走低，而中石油的高开低走直接带动中石化、中海油服、海油工程等同板块股票的下跌，继而又使得整个蓝筹股板块集体走软。中国石油首日上市交投极为活跃，反映出资金从大盘蓝筹股向中国石油转移的趋势。因中国石油占沪市的权重超过两成，因此将成为各大基金等机构难以回避的必配品种，而原有的权重股遭受降低仓位的压力。钢铁板块则在攀钢整体上市的消息刺激下出现超跌反弹，板块全线飘红。

　　受中国石油上市高开低走的拖累，以及香港股市大跌的影响，大盘出现了大幅的下跌，市场再现“黑色星期一”。基本面来看，除了来自宏观政策面方面的压力外，目前股指期货给市场带来了较大的不确定性，随着股指期货推出预期的不断加强，市场心理将继续维持谨慎。受权重股走势影响，上证指数短期走势仍有进一步下行整理的要求，操作上继续保持适度谨慎。

　　·周边市场

　　●行业公司研究

　　·公司研究

　　·京东方(000725)：行业转暖显现投资机会

　　·中国石油(601857)：新股追踪分析

　　·山东板块研究

　　·山大华特(000915)：动态点评

　　·潍柴动力(000338)：动态点评