京华山一：炒家采取速战速决港股走势更趋波动

　　投资者憧憬联储局上周三减息，加上资金不断涌入，恒生指数上周一急升1181点。其后三日大市仍维持在高位徘徊。上周五港股大幅回落，主要受美股及外围大跌拖累，恒指最后收报30468点，全周上涨63点，即0.2%。市场交投依然活跃，日均成交金额达1666亿港元，较前周增加6.5%。各分类指数之中，地产股表现最差，回落4.9%。国企H股无大变动，其它类股份均轻微上涨。

　　本地地产股上周出现沽压，主要受大蓝筹地产股新鸿基地产(0016.HK)配股集资消息所影响。新地趁大市畅旺而进行配股，集资额约110亿港元。新地透露，集资所得将用于发展内地房地产项目。上周四香港银行宣布跟随美国减息0.25厘，对利率走势特别敏感的地产股，本应是利好消息，无奈新地突然配股，致使地产股出现庞大沽压。去年5月，新地也曾经进行配股，该股结果辗转滑落16%后才回稳。投资者担心历史重演，也纷纷减磅套现。新地上周五收报139港元，较前周下滑9.9%。

　　自年初至今，港股每月的日均成交金额不断增加，从1月份的571亿港元增加至10月份的1632亿港元。资金涌入，水涨船高，过去10个月，红筹及国企分别飙升109%及94%。工商类及地产股也分别劲升75%及60%。近期上市公司公布的业绩好坏互现，表现参差，经过连番急升后，整体大市浮现泡沫情况非常严重。

　　上周炒家试图攻击联汇制度，买入港元，并沽空美元，再加码买入港股，致使港汇劲升，港股屡创新高。香港金管局上周多次入市沽出港元，来维持兑换保证。资金涌入，1个月期香港银行同业拆息亦从5%左右急跌至周五的3.55%。金管局虽然强调港府有能力并有决心维持联系

　　上周太古(0019.HK)及中华汽车(0026.HK)推出旗下的北角楼花盘港涛轩，首推40个单位，平均每平方英尺价格达8500港元，结果在1个半小时内售罄。该区之二手楼业主立刻出现反价或收盘的现象。美国上周减息0.25厘，香港银行亦由于资金充裕而宣布跟随。香港目前正面对通胀压力，利率不加反减，本地未来新住宅供应紧张，楼宇价格将会急升。如果港府不及时增加土地供应，楼市可能重现1997年时的资产泡沫，情况令人忧虑。

　　内地商贸网络平台阿里巴巴(1688.HK)将于本周二首日挂牌，其表现将成本周市场的焦点。至于港股大市，年初至今，外资基金已陆续减持或沽货离场。现时港股只靠内地QDII资金、散户及炒家支撑。炒家多采取速战速决的策略，令港股短期走势更趋波动。预测恒指短期阻力位在32000点，而强大支撑位则在25000点，即市盈率约17.5倍水平。