恒丰投资梁渊周宝强

　　港股连现4阳之后，在美联储议息前夕，升势稍有放缓。昨日，早盘受外围股市拖累低开之后，空头借势打压，股指急速下挫，最大跌幅逾470点，于31200点附近见强支撑。随后，在多头力挺之下，股指略有回升；午后，市场再度偏软，全天围绕31400点附近做多空较量。至收市恒指收报31352.58点，跌285.64点；国企指数收报20081.75点，跌318.32点。全天成交1541.79亿港元。

　　蓝筹股方面，作为银行业当中的领头羊，汇丰控股(0005.HK)昨日表现良好，该公司旗下加拿大汇丰近期公布第三季度业绩表明，净利润增长逾5%，引发市场对该公司整体盈利的向好预期，另外，因欧洲经济状况目前略有放缓，为了符合大力发展新兴地区消费市场的策略，汇控已将非核心的英国信用卡组合出售，由此更加能够专注于发展更有市场潜力的地区，汇控因而逆市造好，收报151.5港元，升1.135%。中国移动(0941.HK)作为中国电讯行业的龙头，在连续高企之后，连续两日引发获利回吐。中移动在农村地区的扩张速度，以及其母公司在TD-SCDMA发展中的领先地位，对于其监管风险有明显的减缓作用。因此，类似美林等国际投行也给予良好的评级。在昨日大市下跌过程当中，该股微跌0.633%，收报157港元。

　　国企股方面，中资金融股仍然作为市场的焦点为投资者追捧，“六行三保”昨日整体走势表现疲软，只有中国银行(3988.HK)与招商银行(3968.HK)逆市走高。中行在公布第三季度业绩后，多家机构给予其正面评价，该行第三季度业绩超市场预期，贷款较上季度增长强劲，增长幅度为四大银行之首，因受美国次按问题影响较少，加上落后的走势，使该股更具有良好的投资价值。为此类似瑞信等国际投行给予其良好评级，吸引投资者的普遍看好。该股收报5.06港元，升2.637%；招行收报39.45港元，升0.382%；而交通银行(3328.HK)在公布喜人的业绩之后，出现获利回吐，收市报14.02港元，跌3.043%；工行(1398.HK)收报7.32港元，跌1.48%；中信银行(0998.HK)收报6.26港元，跌2.34%；建设银行(0939.HK)收报8.71港元，跌0.91%。保险股方面则全线走低，中寿(2628.HK)、财险(2328.HK)、平安(2318.HK)分别下跌0.962%、1.46%、0.833%。

　　从昨日港股的整体表现来看，笔者认为，外围市场的动向是关键所在。首先，美联储利率政策的变化是市场关注的焦点，历来港币和美元实行的是联系汇率制度，美息是否会再次下调整，必将直接影响香港本地的利率方向，而美联储是否会再次减息，目前已经成为市场争论的话题，在此两难抉择的同时，投资者也只能隔岸观火。另外，从国内政府的态度来看，目前国内经济发展速度仍然保持快速增长，通胀程度在不断加剧，资本流通过剩导致的物价上涨趋势仍未有明显改观，为此，国内政府也表示，将会加大宏观调控措施来抑制经济过热导致的负面影响的扩大。尤其是对待证券市场的态度，目前内地证券市场正处在不断发展过程当中，部分盲目的投资者的追捧，使得内地证券市场出现非理性的上涨，为了能够使内地证券市场尽早走向国际化，以及证券市场上过剩的资金得以合理利用，“港股直通车”等各种分流措施正在逐步实行，但因种种原因迟迟未能正式推出，而港股市场上的投资者也因此面临是退还是进的困惑。但中长期来看，国内证券市场拓宽与国际市场的融合渠道是必然。

　　从港股本身来看，连续的高企过程当中，压力的积累已经相当巨大。从技术走势上分析，MACD以及RSI等技术指标均出现回落趋势，因此，短期内或有回落，长期向好。