第一上海：大市升浪即将转向 四行已反映利好

　　10月30日，港股表现反覆，大盘呈冲高后回软的走势。受到新鸿基地产(0016)配股的消息影响，大盘先出现低开，但低开后迅速上冲并再创历史新高；而及至午市，在期指结算价大定之后，大盘开始呈现回软的倾向。当前，大盘偏高和情绪高涨的形势仍有待改善，我们相信大盘的短期升浪有即将转向的机会，策略上要继续做好短线风险管理，估计恒指有向下填补周一跳升裂口30,563至30,986的倾向，而国指的20天平均线正上移至18,884，可看作为短线跟随性支持位。

　　本地地产股连续急冲多日后，股价首见回落的迹象，新鸿基地产配股为市场带来回吐的借口。对于本地地产股的中长期走势，我们维持乐观的看法，但以短线而言，股价的升幅应已反映利好消息因素。香港金管局于上周三甩卖港元进行干预，资金流入香港的情况开始引起市场关注，燃起本港资产价格可望因而上升的预期；这预期最终能否兑现，要视乎资金流入的持续性有多久多强，而本地地产股近日已累升了逾15%，相信对于这初步形成的预期作出反映。

　　四行累升多已反映利好

　　中资金融股的季报已全数公布，股价于过去一周时间亦已作出上升走势来回应。以五行三保在业绩公布前后的情况来看，股价未能创新高的有中国平安(2318)、中国人寿(2628)和招行(3968)；而建行(0939)累升20%，工行(1398)累升15%，交行(3328)累升30%，中行(3988)累升8%。由此观之，未能借助业绩向上创新高的股份，在业绩期过后，暂时将难有突破性发展；而其他四行的短线累升幅度已多，相信亦已充分反映了业绩的利好因素。

　　在两大升市火车头板块的短线动力有放缓机会下，增加了大盘在期指完成结算后先作升后回整的倾向。当前，市场对于美国减息仍有所预期憧憬，但相信四分一厘的减息幅度应在预期之内，难对市场带来惊喜；另外，A股连日来反弹回升，但仍未能扭转短期反覆调整的趋势，以上海A股指数来看，除非能够进一步升穿6,250关口，否则短线走势仍以回落的机会较大。