新股效应兼周期复苏航运股热炒

　　财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　近期航运股股价持续上升，相信与波罗的海干货指数创新高、港股热钱轮流在不同类别股份中炒作，以及中外运航运快将来港上市等多个因素有关，预计在航运周期复苏下，航运股仍是热炒对象。

　　全球货柜运费于2006年持续下跌后，终于在2007年初反弹，预料上升的趋势将持续至2008年，今年第4季，因圣诞节为每年货运高峰期，加上国内煤运需求强劲，以及干散货船的供应短缺，干货航运股表现尤胜一筹。

　　其中，由中国外运(0598-HK)母公司分拆的干散货业务，中外运航运于正进行上市聆讯，并以红筹形式上市，集资额增至78亿元，如聆讯顺利，将于11月招股上市。同时，另一干散货公司北方船务，亦将于短期内进行上市聆讯，集资额约62亿元。而民营散货航运商河北北方船务亦有意来港上市，集资60亿元，预计这些航运股在招股期间正值航运高峰期，势必受市场关注。

　　近日，部分外资大行亦对航运股给予高度评价，其中位列国企指数成分股的中海集运(2866-HK)、中海发展(1138-HK)、中国外运(0598-HK)和中远控股 (1919-HK)股价都有不俗升幅。

　　备受市场追捧的中海集运，集团从事集装箱航海运输业务，上季亚欧线载箱量按季升11%，收入按季大升67%，平均每个标准箱收入为10,282 元人民币，较去年同期升逾50%，同时中海集运有回归A股概念，亦是令股价上升原因之一。

　　另一热炒对象中海发展，受惠于去年底向母公司收购42 艘干散货船，并于年初起投入营运，令干散货船运力增加，首3季纯利增至34.3亿元人民币，较同期上升71%，公司并计划在2007年至2010年期间把其石油及干散货运输舰队的运载能力倍增，DBS唯高达亦调高中海发展今明两年盈利预测6%及25%，瑞信亦重申该股“跑赢大市”评级，目标价由22.8元升至29元。

　　至于中国外运，今年上半年纯利3.94亿元，增长22.7%，公司积进行资源整合，最近宣布向母公司收购位于山东、广东、四川、重庆、安徽、江西及香港的货运代理、船务代理、仓储及报关业务，加上市场继续憧憬业务重组及注资等消息，届时股价可望进一步上升。

　　另一大型航运股中远控股，日前大行高盛维持对该股“中性”投资评级，并将目标价由23.21元上调至39.7元，高盛认为，中远股控近期股价有获利回吐压力，不过，波罗的海干散货指数大升，将刺激中远股控08年盈利上升；至于其子公司属恒指成分股的中远太平洋(1199-HK)将持有的20%创兴银行(1111-HK)

　　并非恒指或国指成分股的太平洋航运(2343-HK)，由于享有较低的成本，瑞信指出，太航股本回报高达63%，是同类股份的前列，08年度预期市帐率仅4.2倍，估值吸引，重申对该股“跑赢大市”评级，目标价刚由16.8元升至22.5元，另据据高盛

　　此外，东方海外(0316-HK)今年第3季营业额增长近27%，达14.2亿美元，总运量亦升逾19%，明年宣布末期业绩，可憧憬派特股息，而以市盈率计，东方海外在航运股中算是便宜，具有一定吸引力。