国寿认购轮引伸波幅高企

　　法兴证券(香港)董事 李 锦

　　港股昨日继续波动，资金继续追捧中资金融股。从窝轮成交分布可见，投资者开始重新青睐国寿(2628.HK)窝轮，截至昨日收市，国寿轮的成交金额高达76.2亿港元。

　　笔者认为，国寿股价现于高位反复整固，在50港元附近徘徊了接近三个星期，10天历史波幅已由半个月前的60%回落至现时的30%，而30天历史波幅现时则约40%，投资者应留意假如正股继续横行的话，引伸波幅或出现较明显的调整。

　　市场上贴价国寿认购证的引伸波幅介乎60%至79%不等，平均引伸波幅水平大约是68%，属于一个相当高的水平。如果正股继续出现横行，引伸波幅无可避免地会出现下调，而较价外的窝轮所受的影响将会较大。

　　在目前形势下，投资者可选择一些较贴价的窝轮，除了较紧贴正股走势外，对引伸波幅变化的敏感度也较价外的为低，当引伸波幅真的出现下跌，投资者所承受引伸波幅下调的压力也相对较少。