机构趁势减持 港股大升乏力

　　港股七日谈

　　□京华山一 邓以旭

　　上周港股大市继续辗转攀升，周五重阳节休市，恒生指数周四曾一度冲上30025点，最后收报29901点，全周上升627点，涨幅2.2%。市场交投活跃，日均成交金额达1761亿港元，较前周增加9%。各分类指数之中，红筹、国企及工商类股份分别升7.3%、4.9%及3.4%。金融股走势落后，但仍升0.7%。地产股及公用股表现则令人失望，前者下挫1%，而后者微升0.2%。

　　香港政府上周一进行卖地，其中位于香港仔的一幅地皮较令人瞩目，结果由信和置业(0083.HK)牵头的财团投得，成交价较市场预期高出三成，楼面每平方英尺价格超逾8200港元，创该区新高。高价成交，本应对地产股有利，可是投资者担心楼价可能未能及时跟随上调，地产发展商的盈利及成交难以明显上升，致使地产股整体表现落后大市。信和股价上周更逆市下挫5%。

　　上周外围市场走势波动，地缘政局紧张，中东局势发展令人忧虑，油价飙升，已冲破每桶87美元。美元弱势已成，金价再试高位。美国联储局也正在担心地产市场低迷、信贷紧张及次按问题将严重影响第四季及明年初经济。华尔街股市走软，反观香港，大市气势如虹，似乎另有一番光景。

　　“港股直通车”迟迟未开行，有传闻要到明年3、4月才能通行，大户基金已等得有点不耐烦，部分机构上周三更不断减持港股，致使港股上周中段突然沽压涌现。上周三香港财政司司长曾俊华表示直通车也许在年底前就可以开动，市场气氛似乎又突然转为乐观。

　　新上市的恒鼎实业(1393.HK)，上周一其策略股东霸菱悉售恒鼎2.2亿股，套现31亿港元。策略股东竟然在禁售期内沽货，结果引起市场诸多揣测，股民信心动摇，该股股价亦从近期高位回落11%，周四收报14.22港元。这个例子反映外资对现时港股的取态。

　　正当“港股直通车”开车时间未有确实日期之际，市场突然于上周三传出两地股份互换的消息(其后被管理层予以辟谣)，投资者憧憬A、H股之间差价会加快收窄，在美国以预托

证券(ADR)形式挂牌的港股立刻应声而起。上周四开市恒指已升逾30000点，但获利盘立刻涌现。非常明显，大户基金正趁这些好消息传闻沽货。现时要靠内地的QDII独力支撑大市。如果“港股直通车”再不开动，短期而言，QDII产品基金便成为本次港股牛市最后的接棒者。

　　目前港股大市有成交配合，走势未见背驰。估计恒指短期之阻力位仍在30000点，而支撑位在27000点水平。在资金市下，港股暴升暴跌，已全然不受基本因素左右，市场每日成交及波幅确实惊人。近期炒卖备兑认股证尤为炽热，散户以小博大，全然投入，每日成交金额接近500亿港元，市场波动更引发疯狂炒作，可以说是牛市第三期狂潮之写照。

　　恒生指数上周收报29901点，全周上升627点，涨幅2.2%。

　　本报资料图片 制图/张秀菊

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