杨逸枫：香港市场财富诞生的宝地

　　□上投摩根投资管理副总监 杨逸枫

　　“十一”长假之后的香港股市无疑是亚太地区表现最亮眼的市场了。次级债风波的逐步平息加上内地各大QDII的发行使得香港市场资金充沛，进一步催动股市升温而屡创新高。自9月20日的25701点起，经过国庆期间的升腾，到目前的29000点上下，涨幅已经超过12%。与此同时，以中国神华为代表的回归H股也在A股市场一路高歌，在大盘波动时依然保持靓丽走势。A股和港股之间的“血缘”关系日益显现，两个市场互相推动，相映成趣，也成为近期亚太区域市场的特色之一。

　　聊起香港，人们首先想到的是购物天堂和旅游胜地———免税、低税的商品、各地

美食和迪斯尼无一不吸引着成千上万的游客流连忘返。同时，作为世界三大金融中心之一，它又像一颗磁石般紧紧地抓住了大批投资人的心，令人们热血沸腾，激动万分。仅一千多平方公里的弹丸之地，却是财富诞生的宝地，投资QDII必然也少不了这颗明珠。

　　香港政治环境安定、地理位置优越。回归十年来，香港的经济保持了持续高速的成长。经贸往来中，香港是亚太地区的重要枢纽，特别是作为进入中国内地的门户，香港在世界贸易中更是扮演着举足轻重的角色。而资本市场方面，香港又具有连贯东西、承前启后的优越性：前承纽约市场，后启伦敦和欧洲市场，是国际金融业务24小时连续运转的一个重要接力站。

　　香港股市的主要指数包括恒生指数、恒生国企指数和红筹股指数。其中，恒生指数是香港股市价格的最重要的指标，共有38只成份股，分别属于工商、金融、地产及公用事业4个分类指数。截至10月15日，主板和创业板市场的上市公司达到1250家。而恒生指数的市值达到13.04万亿港元，比2006年底的总市值扩大将近50%。从宏观经济及基本面来看，2007年以来香港的失业率下降与薪资增长同步呈现，短期利率维持在较低水平，居民消费信心持续上扬。在市场的资金供求方面，JPMorgan预测内地明年至少约有900亿美元的QDII资金流向海外市场，其中会有300亿美元将投资于香港。由于外汇储备规模不断膨胀，中国内地存在明显的流动性过剩问题，预计监管部门会继续引导资金流向海外市场，香港

股票市场将是最直接受益者，这也将保证其资金面的供给充裕。

　　如今，当我们再谈论香港的时候，除了娱乐和购物之外，不会忘记谈起香港的股票市场和经济发展。对内地投资人来说，一个经济良性增长，股市高歌东方红的香港，才是他们心中最璀璨的明珠。相信在诸多利好消息的带动下，香港股市仍将有上佳表现，而关注香港股市将为投资人带来更多的机遇。

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