技术障碍待解 直通车欲速难达

　　摩根大通：内地资金流入将使A、H股价差缩小至15%

　　李亚

　　在“港股直通车”实施被推迟的影响下，香港股市本周进入震荡整理期。不过，摩根大通昨日预期“港股直通车”的推行不会延迟太久，估计在几个星期后将会落实。而内地资金的流入将推动A、H股之间的差价由目前的30%收窄至15%。

　　摩根大通大中华区首席经济师龚方雄昨日指出, 目前内地居民的存款过多, 资金留在内地市场将使得A股市场出现泡沫；从A股过热的现状来看，监管部门应不会搁置“港股直通车”的措施。

　　龚方雄说：“如果中央开放过多的城市居民来香港投资，会造成过多的资金流出，控制更加困难。而让过剩的资金留在内地将使得A股继续创新高，风险更高，所以中央必须平衡有关的风险。估计内地有关部门正在平衡各方利益，以及解决实时报价等技术性问题。”实时报价障碍指的是，在内地，投资者获得实时行情报价是免费的，而在香港，则要收费，否则要延迟15分钟才能获得行情信息。

　　龚方雄还表示, 目前内地居民的存款高达2万亿美元,预期将会有超过1000亿美元经“港股直通车”措施流入香港

股票市场， 内地资金的流入将使得A、H股间的价差由目前的30%收窄至15%。龚方雄认为，内地资金未来对港股越来越有定价权，但由于A股始终缺乏流通性，H股相对A股仍会有15%的折让。

　　香港股市昨日宽幅震荡，恒生指数早盘高开近400点，创下24283点的历史新高位，但在上升至24000点后继续攀升的动力不足，下午的交易时段中，由于日本股市收盘下跌，打击了港股的投资气氛，恒生指数甚至一度倒跌，尾盘才反复攀升到24069点收盘，上涨183点。港股全日成交为891亿港元。

　　时富资产管理联席董事姚浩然向《第一财经日报》表示，港股已累积一定的升幅, 港股将继续保持较大的波幅来消化前期的获利；国企指数近期一直跑赢大市,估计短期内国企股有可能出现较深的调整。此外，近期将有多只新股到香港上市, 市场焦点将会逐步转移到新的招股活动上。

　　东美

证券交易董事曾永坚先生则向记者表示，香港股市今年的表现跑赢环球股市，港股有高位回吐的压力。不过，在欧美股市短期不会大幅回落的大环境下，恒生指数将会在24000点左右震荡一个时期。目前来说，美国提早减息的可能以及资金自由行的利好因素对香港股市构成支持。

　　不过，农银证券(香港)营业部研究副主管郭信麟则指出，“港股直通车”的开通还需要香港业界做大量的工作，包括如何加强对内地投资者的投资教育、香港交易所的即时行情如何对内地开放，以及香港从业人员的相关培训，等等。

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