直投后有多少资金进港 大摩推测初期最多7800亿

　　大摩推测初期最多将达7800亿元，德意志银行认为一年内约3000亿元，汇丰银行测算为2000亿元

　　李亚

　　在个人直投试点政策公布的六个交易日内，香港恒生指数急升15%，而国企指数更是飙升3000点，达到27%的涨幅，升势可谓是势如破竹。究竟会有多少内地资金流入香港，目前并没有一个准确的数字，从香港的投资机构的估计数字来看相差甚远。

　　“估计在第一年时间内，大约会有2000亿港元的内地资金流入，速度应该是由快到慢。”汇丰银行亚太区业务策略及经济顾问梁兆基向《第一财经日报》表示。

　　根据德意志银行大中华区首席经济学家马骏的估算，在内地居民资金逐步放开后，到2008年6月，内地资金投资港股的规模有望达到400亿美元(约3120亿港元)，这个数字比德意志银行之前估计QDII金额在2008年达到200亿美元的数字高出了一倍。

　　而摩根士丹利则按照今年上半年A股市场日平均成交1970亿元为基础进行推算，该行估计，初期进入香港的资金大约为500亿～1000亿美元(约合3900亿～7800亿元人民币)。

　　摩根士丹利指出，由于大量资金进入香港，香港银行利率会因此下跌50至100个基点，香港股市将会成为内地

　　香港券商普遍猜测目前香港股市的投资参与者包括欧美、日本、中东石油美元、香港本地机构及散户、QDII资金及前期通过地下进入的内地资金,而炒作的热点持续集中在A、H股价差概念股份当中。

　　“内地资金现在在市场上所占的份额是极少的，推高H股的资金动力实际还是来自于欧美基金及中东资金。包括以前不活跃的日本基金机构，它们8月份在香港的投资活动也大大增加了。”有香港私募基金经理向本报记者表示。

　　该基金经理告诉记者，从以往日本机构在香港市场的投资活动来看，他们的活动更偏向短线，比如2006年，日本有不少机构认购了中国银行、工商银行的H股新股，但在上市后很快就抛售掉，究其原因主要是这些机构的资金信贷杠杆比例相对欧美基金而言较高。

　　按照市盈率计算，上证综合指数比香港恒生指数高出两倍多，比国企指数也高出一倍多，从表面数字来看，投资港股的风险要小很多，但经过上周的一轮涨势后，压缩了港股继续上升的空间，推高了内地居民买入港股的成本。