自6月以来H股与A股走势差异颇大。分析人士认为，应从多方面看待港股迭创新高。随着紫筹股回归，香港市场呈现恒生指数“内地化”迹象，实际上，在市场分割和外汇管制条件下，两市还将表现出相当程度的差异化。

　　香港股市自6月份中旬以来屡创新高，H股上周(7月3日-6日)继续强势上扬，恒生指数一度高见22565点(7月6日)，创历史新高。恒生指数全周大升759点，即3.5%，收报22531.74点。其中，国企H股及红筹分别上升5.7%及3.6%。

　　国联证券研究员刘杰向世华财讯表示，近来港股屡创新高原因有四。首先，香港市场相对成熟，A股与H股较大的价差，吸引了众多内地投资机构。其次，QDII扩容将增加香港市场资金供应量。但QDII收益较低，并不是港股持续上涨的主要原因。再次，启动QDII引发了市场对中资股追捧；国际方面，美国暂不加息的决议也是推动港股上涨的原因之一。

　　展望后市，高盛(亚洲)相关人士分析，港股尚有上涨空间，市场资金仍然相当充裕。经过连涨后，恒生指数成份股的市盈率也接近17倍，港股估值已明显偏高，市场调整在情理当中。但该人士进一步说明，第一，中资股受惠于QDII“北水南调”的出台，买盘积极，QDII不断扩大额度及投资范围，将从一方面为市场引进更多资金；第二，包括长江实业、和记黄埔和新鸿基地产等传统重磅股开始发力，这些前期走势不佳的大蓝筹股得到了机构追崇；第三，红筹回归必将是香港市场近期的焦点；第四，新股的发行，也将为市场扩容；第五，零售业和地产股还将在宏观政策的影响下有一定幅度的拉升。

　　目前，中银香港(2388.HK)、招商局国际(0144.HK)、中信泰富(0267.HK)、中国移动(0941.HK)、中海油(0883.HK)、华润创业(0291.HK)、中国联通(0762.HK)、中国网通(0906.HK)及中远太平洋(1199.HK)9只紫筹股，加上工行、国寿、中行、中石化和平保5只A+H股，以及建行，一齐15只构成了香港市场中的中资股板块，占恒指成分股接近40%的席位(恒指共39只成分股)。紫筹公司市值较大，一旦回归，必将在上证综指中占有相当的权重。

　　香港中文大学经济研究所教授杜巨澜认为，香港内地股市互动将增强。一方面是因为中资在香港市场所占比重不断提高，内地股市的政策和趋势对港股的影响逐步加大。而另一方面，CEPA和QFII、QDII等政策加深了内地和香港的经贸与金融联系，香港以及更多国际机构投资者将涉足内地股市，使得投资资金在两地股市同向操作的可能性大增。

　　分析师认为，内地和香港市场，不论从体制还是市场板块都有较大的差异。A股市场尚未完全放开，货币没有自由化，中央政府采取的措施会对市场有直接作用，而H股市场已经相对成熟和自由，政策对市场本身来说影响不大。而通过QFII和QDII这两条渠道流动的资金还是相当有限。两地市场只能在一些信息上有联动性。紫筹回归A股，基于两地投资者的投资取向有所不同，将不会大幅拉升H股股价，只是带来市场资金面的影响。

　　在香港股票市场中，恒生指数成分股被称为“蓝筹股”，兼具蓝筹、红筹身份的股份，便有“紫筹股”之称。

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