花旗发表报告，承认该行错估了今年的恒生指数，但认为今年市场表现太极端，主因由年初至今，恒指的58%的变动是来自中移动(0941-HK) 82%升幅，另外13%来自汇控(0005-HK)；由於该行调高了中移动目标价，故恒指2006年目标亦由16,600点调高至19,500点，但相信大市最终会调整，07年目标则为17,350点。

　　花旗并以过往10年恒指的明星股及落后股作比较，发现买入落后股的投资者有8年表现跑输大市，反映追落后并非上策。

　　花旗指出，虽然大型公开招股活动已近尾声，但流动资金仍不断涌入；截至本月15日，资金流入累计达78亿元，过去8周，流动资金维持19亿元水平，游资高涨令本港银行同业拆息低企，利好银行业，现时港美息差达134点子，银行边际利润因而扩阔，相信业界盈利会有惊喜；该行继续增持银行股及减持地产股，并调高银行股12个月目标价4-12%不等；於地产股上，投资者追货时需要保持理性，选择一些资产回报佳、资资负债表良好及拥有内地发展计划的公司。