大行认为建行收购美银亚洲影响正面

　　汇丰证券发表报告表示，建设银行(资讯 行情 论坛)今年上半年因存款利率上升而增25点子至1.57%，令净息差下跌20点子至2.72%，加上建行因为人民币升值，上半年录得汇兑亏损24亿元人民币，故汇丰将建行今年、明年及08年的纯利预测，分别调低4.1%、6.9%及1.4%；该行维持建行「减持」评级，但目标价由3.19元调升至3.35元，2年期的公平值由3.04-3.35范围，提升至3.19-3.51元。

　　此外，该行指出，美银亚洲为建行在香港的业务规模的2倍，收购今建行於本港的资产总额由原来的470亿元增至960亿元。

　　高盛则表示，建行今年下半年贷款增长较上半年放缓，因为上半年其贷款增长强劲，下半年料受内地宏调措施打击，信贷资产质素有转坏压力，尤其是建行对物业发展及建筑商的贷款，占总体高达14.5%；另建行的员工薪酬为追上同业而不断上升；高盛因而调低建行今年盈利预测4.5%，调高明年预测4%，以及调低08年预测3%。

　　高盛又认为，建行收购美银亚洲，是扩展海外业务及建立消费信贷业务的策略，令建行每股盈利维持中性或略有增长，整合的挑战在於如何保留现有员工及客户，该行维持建行「中性」评级，目标价3.38元。

　　

摩根士丹利指出，虽然建行今年上半年盈利跌18%，税前盈利仅升3%，但全年增长会较佳，下半年净息差走势将因人行加息、债券及同业拆息较高及下半年推出高回报产品而有升幅；下半年费用收入会较上半年61%放缓，但今年全年仍料增56%，明年增长动力转为强劲；该行调低建行今年每股盈利预测2%，07年度调高2%；该行给予建行「持有」评级，目标价3.5元。

　　花旗则谓，对建行前景及收购美银亚洲持正面看法，调升至「买入」评级，目标价由3.68元调升至3.88元；该行指出，建行今年上半年致力控制外汇风险，以及增加拨备覆盖率，相信明年的增长会更强劲，花旗分别调高对建行07年拨备前经营溢利及纯利预测20%及25%；24亿元人民币汇兑亏损会在07及08年度扩大至20-30亿元，主要是汇金投资注资的资金成本。

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