大行对恒生银行中期表现看法分歧

　　恒生银行(资讯 行情 论坛)(0011-HK)将於下周一(7月31日)公布中期业绩，市场看法分歧，看好的瑞银料恒生半年获利大增10.2%至66.62亿元，看淡的高盛却料恒生半年表现大幅倒退7.3%至56.01亿元，其他大行则估计恒生半年业绩与去年相若；当中，特殊收益减少及贷款业务表现成关键所在。

　　瑞银集团对恒生盈利预测最为正面，估计半年纯利增长10.2%至66.62亿元，主因是上半年出售

证券、固定资产及物业重估等因素，将令恒生录得14.96亿元特殊收益，而非利息收入亦增长10%至31.1亿元，惟财资业务收益受压及贷款收缩，则令期内净利息收入较去年下半年下跌1%至57.63亿元。

　　花旗预期，恒生中期业绩可按年微升1.7%至61亿元，上半年净利息收入及非利息收入料分别增长15%及7%，从而带动拨备前盈利增长14%；德银则料，恒生中期纯利按年升2.3%至61.84亿元。

　　至於

摩根士丹利就预期，恒生半年仅微增0.4%至60.71亿元，因为是特殊收益减少，但料其上半年税前盈利可升2%至71.77亿元，拨备则下降7%至2.82亿元，非利息收入按年升6%至30.08亿元，而来自财富管理业务及证券佣金收入增长的推动，期内净利息收入料按年升13%至59.73亿元。

　　然而，瑞信、BNP百富勤及高盛均对恒生业绩看淡，料将出现倒退；瑞信估计，恒生今年纯利将倒退4.7%至57.6亿元，主因是扣除恒生去年获得特殊收益，以及物业重估的8.77亿元，但仍料其贷款及投资销售产品表现强劲，净息差可扩阔14个点子至2.23%。

　　BNP百富勤亦料，恒生期内盈利下降5.8%至56.95亿元，主因是上半年银行业贷款增长放缓，但料拨备前盈利可按年升9.4%，经常性纯利亦有9.8%增长；至於看法最悲观的为高盛，该行估计恒生上半年盈利将大幅倒退7.3%至56.01亿元，主因是净息差上半年收窄10点子以及贷款业务未见增长所致。

　　各大行对恒生中期纯利预测表列如下。

　　大行/中期纯利预测(按年变幅)。

　　瑞银/66.62亿元(+10.2%)。

　　德银/61.84亿元(+2.3%)。

　　花旗/61亿元(+1.7%)。

　　大摩/60.71亿元(+0.4%)。

　　瑞信/57.6亿元(-4.7%)。

　　BNP百富勤/56.95亿元(-5.8%)。

　　高盛/56.01亿元(-7.3%)。

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