大摩调高中移动目标价至50元 评级持有

　　摩根士丹利发表研究报告指出，对中国移动(资讯 行情 论坛)电信业的看法由“审慎”调升至“中性”，而中国延迟试行TD-SCDMA制式，将令中移动扩大其市场主导地位，遂将其目标价由42.5元调高至50元，以反映该行对内地移动电信业的高增长预测，加上中国统一企业税令其潜在税率下降，维持“持有”评级。

　　大摩并将内地移动电信业07年至09年的新增客户人数预测，由每年5,000-6,000万名，增至5,500-6,500万名，中移动的新增客户占有率则由50-60%增至55-65%，并将中移动从08年起的有效税率预测由31.5%降至28.5%，令该行调高中移动06年每股盈利预测1%，及调高07年每股盈利预测3%，预期盈利每年增15-20%，於08年，即使新竞争加入，亦预期盈利有10%增长，较市场预测高出7-8%。

　　大摩指出，中移动为中国4只电信股中拥有最吸引的盈利前景及可预知性。

　　同时，大摩亦认为延迟试行TD-SCDMA亦对联通有利(0762-HK)，预期其06年度盈利可增长15-20%。