高盛调升中移动目标价至52元 建议买入

　　高盛发表研究报告，指中国电讯业政策虽仍存在不明朗因素，但相信作为行内最大电讯商的中移动有能力应付相关风险，并可处理好2G网络衔接、继续提升本身竞争力，故决定将其目标价由40元大幅调升30%至52元，这已计及3G资本开支元素，评级亦由“中性”提升至“买入”。

　　至於其竞争对手联通(0762-HK)虽然上客量增长转稳，惟重组网络资产未有定案，故 将其由“买入”降至“中性”，目标价由8元降至7.2元。

　　另外，高盛调整两大固网商中电信(0728-HK)及网通(0906-HK)的目标价，前者由2.85元降至2.7元，后者由13.9元升至14.2元，主因是该行相信有关开发国产TD-SCDMA制式的开支，将交由她们的母公司负责，而政策上的帮助将可能为市场带来良好惊喜。

　　以下表列高盛对四大电讯商的看法。

　　

证券行名称/股份名称/

股票代号/新目标价(旧)/新投资评级(旧)。

　　高盛/中国移动(资讯 行情 论坛)/目标价52元(40元)/买入(中性)。

　　高盛/中国联通(资讯 行情 论坛)/目标价7.2元(8元)/中性(买入)。

　　高盛/中国电信(资讯 行情 论坛)/目标价2.7元(2.85元)/中性。

　　高盛/中国网通(资讯 行情 论坛)/目标价14.2元(13.9元)/中性。

　　另方面，花旗亦於同日发表报告，指联通的市场份额在过去三季度已稳固在28-30%水平，股东回报亦持续改善，故将其评级调升至“买入”，但就建议“沽出”中移动；该行给予联通目标价8元，中移动则为36.5元。

　　对於中电信及网通两固网电讯商，花旗认为高利润的宽频业务，或可为该两股的业绩带来惊喜，料将较上季增长9-10%；该行较看好网通，建议调升至“买入”，目标价16.5元；至於中电信表现仍待改善，这样才能取得该行正面的看法，目标价为2.75元。

　　花旗重申，基於政策上的风险，故中国电讯股不属於该行在亚太区内的首选行业，其他尚包括电盈(0008-HK)等。