新地配售78亿元反应佳 恐掀地产股抽水潮

　　财华社香港新闻中心 / 杨镇铭。

　　继恒基发展(资讯 行情 论坛)(0097-HK)於上个月配股集资31.17亿元之后，大蓝筹地产股新鸿基地产(资讯 行情 论坛)今早亦正式启动“抽水机”，市场消息指新地的配股集资规模最多达到接近100亿元，消息即时令一众大型地产股包括长实(0001-HK)、恒地(0012-HK)、信置(0083-HK)及新世界发展(资讯 行情 论坛)(0017-HK)脚软，股价插水逾1%至逾3%， 主要因为市场担心大蓝筹地产股会仿效新地，施展一招“趁高套现”，对地产股以至大市气氛将造成打击。

　　市场消息称，新地这次将以先旧后新方式，以每股88.3-90.1元配售8,900万股股份，配售总值78亿元(10亿美元)股份，配售计划还包括一项总值19.5亿元(2.5亿美元)的超额配股权，换言之，若连同超额配股在内，配售总值将高达97.5亿元之巨。

　　新地的股价於昨日(周一)创下自1997年金融风暴后的新高，收市报92.9元，相距当年8月时股价一度上升至100元的历史高位、只有约7%的距离；在股价接近高位时，新地旋即宣布配股，配售价格范围比该股昨日的收市价92.9元仅有3.01-4.95%折让。

　　由於新地是在股价较高、股价对每股资产净值(NAV)折让较小的情况下配股集资，因此，这次的配股行动对该股所产生的摊薄效应较为有限，对投资者而言将较有吸引力；加上利率趋升，在

资本市场集资较银行融资更为划算，因此，新地这个如意算盘可谓打得响亮。

　　这次配股亦是新地自1996年以来10年内首次配股集资，因此备受市场瞩目；市场消息称，这次配股的反应十分热烈，不到一小时已备抢购一空，可见投资者仍然看好后市表现。

　　新地的集资所得主要用於发展中国内地的

房地产业务，以及收购土地，扩大土地储备；过去新地在中国内地的投资较为审慎，但去年开始已经加快，於去年10月及今年3月与华润集团合作，投资於江苏省无锡市及浙江省杭州市的地产项目；早在去年6月更斥资32亿元人民币，购入上海浦东黄埔江边一幅土地，并将发展为

豪宅物业，可见集资金额将运用得适得其所，对业务发展及港股大市都不致於构成太大影响。

　　回顾过去一年，尽管港股大市表现强劲，恒指昨日直冲上17,328点，距离1997年8月亚洲金融(资讯 行情 论坛)风暴爆发前的高位，仅相差约1,000点就能再创新高，但大型篮筹地产股透过配股集资的活动并不算频繁，只有恒基发展(资讯 行情 论坛)於上个19日正式公布，以先旧后新方式，按每股作价13.55元配售2.3亿股，集资约31.17亿元；配售价较该股前收市价14.6元有7.2%折让，而有关配售股份占公司现有已发行股本约8.2%，是次配股集资所得将用作扩充业务，包括收购投资物业。

　　恒基发展(资讯 行情 论坛)亦是在股价处於高位时趁高配股集资，配股后至今股价一直未见起色，最新报13.75元，仅比配股价微升1.48%，比起恒指同期的表现(由4月19日至5月9日)的上升2.45%略有逊色。

　　虽然大型篮筹地产股利用配股集资的行动不多，但却大量透过发行房地产投资信托基金(REITs)集资实行“大抽水”；继领汇(0823-HK)成功利用房托资集、股价节节高升后，越秀投资(资讯 行情 论坛)(0123-HK)亦发行越秀房托(0405-HK)集资约17.9亿元；长实(0001-HK)旗下的泓富(0808-HK)於去年底亦筹集19.2亿元。

　　鹰君(0041-HK)旗下冠君房托(2778-HK)的集资额，更加会多达71.37亿元(9.15亿美元)；同样计划於6月份上市的恒基地产(资讯 行情 论坛)(0012-HK)旗下房托基金，以及新地旗下房托基金，集资额将分别达到39-47亿元以及31亿元；银行业人士称，今年将推出上市的房托基金，数量将多达8只，粗略估计，集资金额将超过200亿元。

　　由於其它大型篮筹地产股包括长实、信置、新世界发展(资讯 行情 论坛)及恒隆地产(资讯 行情 论坛)(0101-HK)，近年都没有配股集资(恒隆地产(资讯 行情 论坛)於2004年曾经配股集资亿元)，这类股份的股价目前又处於接近1997年金融风暴以后的高位，因此，市场难免担心这些篮筹地产股亦会依样画葫芦，施展一招配股“抽水”，加上近日多个大型楼盘减价促销货尾单位，因此，一众地股的股价应声下挫；其中，信置下午开市后跌势加剧，最新报13.10元，比昨日收市大幅下跌4.38%；长实跌幅则收窄至0.7%，最新报87.45元。

　　上月底，中国海洋石油(资讯 行情 论坛)(0883-HK)曾经配股集资约20亿美元(约156亿港元)，以作扩展业务所需；本周一，中国铝业(资讯 行情 论坛)(2600-HK)亦配股集资5.99亿美元(约46.72亿港元)，新地这次的配股规模近100亿元，是香港近期第二宗大规模集资活动。