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证券界料中电信去年纯利升7.5%至13.1%


http://finance.sina.com.cn 2006年03月22日 12:17 财华社

证券界料中电信去年纯利升7.5%至13.1%

  中国电信(资讯 行情 论坛)今日公布全年业绩,有证券商预期,受内地移动取代固网服务影响,期内业务增长将受压;若计入初装费,预料集团盈利按年升2.6%,达280亿元(人民币,下同)水平;而撇除初装费后,盈利介乎210-221亿元,增幅介乎7.48% 。

  花旗预测,中电信计入初装费后盈利为281.92亿元人民币,上升0.6%;该行预期中电信折旧开支将继续上升,但相信仍有能力提高股息,股息率可提高至4-至5%,但要达到有
关派息水平,派息比率最少要达60%。

  中银国际预测,计入初装费后,中电信去年纯利287.38亿元,升2.6%;该行相信

小灵通及宽频用户增长将继续带动中电信业绩,预期该公司去年本地电话用户上客量2330万户,增长12%,惟本地用户ARPU(客户平均每月消费)会录得倒退,下跌11%至51元。

  野村

证券预料,计入初装费,中电信去年盈利为283亿元人民币,增幅仅1%;该行指,中电信去年底固网用户增长12.6%至2.1亿户,惟预期MOU(每月每户平均使用分钟)会录得9.3%跌幅;期内,移动替代为毛利带来压力,加上小灵通增长放缓,未能抵销有关影响。

  瑞信预料,中电信扣除初装费后盈利增长7.3%至210亿元,扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)826.4亿元,增长5.2%。

  摩根大通预料,扣除初装费中电信去年纯利216.14亿元按年升10.5%;摩根大通指,中电信会承担TDS-CDMA的建网责任,这是集团最大不明朗因素;TDS-CDMA是一项全新科技,商业效益未得证实,而且,服务首次面世,手机制造商未必会大量生产,难以达到规模效益,手机单价或许较贵,选择亦较少,不利TDS-CDMA服务的推广。

  瑞银则表示,中电信若撇除初装费,估计去年纯利增长11%,料非话音业务、宽频及增值服务或未能抵销话音业务增长放缓的影响;派息比率料介乎25-30%。

  雷曼兄弟最看好中电信表现,料其去年扣除初装费后纯利可达219亿元,但指业绩内的运营资料及股息派发将缺乏惊喜。


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